中原期货-钢铁日报：负油价引市场恐慌，期价维持震荡格局-200421

《中原期货-钢铁日报：负油价引市场恐慌，期价维持震荡格局-200421（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中原期货-钢铁日报：负油价引市场恐慌，期价维持震荡格局-200421（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　宏观要闻
　　4月20日电受美国石油市场供应严重过剩、合约即将到期以及得克萨斯州将决定是否减产等因素影响，纽约油价20日早盘低开，盘中持续走低，尾盘加速下跌，收盘时罕见跌入负值，跌幅超300%。当日尾盘，即将于21日到期的纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格罕见跌为负值。纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格也大幅下跌18.37%，收于每桶20.43美元。截至当天收盘，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格下跌55.90美元，收于每桶-37.63美元，跌幅为305.97%。6月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌2.51美元，收于每桶25.57美元，跌幅为8.94%。
　　供需现状
　　4月21日唐山钢坯较上一日价格持平至3100元/吨；全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为3579元/吨，较上一日价格下跌11元/吨；热卷5.75mm价格均价为3423元/吨，较上一日价格下跌5元/吨；铁矿石天津港61%PB粉价格下跌10元至675元/吨。钢材市场现货报价较昨日收盘整体继续松动，报价后市场询盘情况偏少，成交异常清淡。盘中期螺继续下探，商家为促成交，价格继续暗降，低价资源成交仍未见放量。仓库方面，目前仓库数量依然偏大，库存消耗尚需时日。钢厂方面，近期钢厂产量进一步释放，供给端压力较大。综合来看，短期市场供需矛盾无法有效解决，预计价格维持震荡运行。
　　逻辑分析：
　　目前钢材市场供需结构的情况未有实质改变，供给阶段性过剩的局面仍在持续。尽管库存下降出现向好的势头，螺纹上周库存下降131.49万吨，热卷库存下降22.99万吨也缓解了市场压力。但是从基本面看，上周钢厂产量继续回升，螺纹钢产量上涨17.93万吨，热卷产量下降0.65万吨，总体产量处于快速回升状态，而库存依然高位，供给仍不断带来压力。
　　其次全球各个国家推出刺激经济的措施，应对疫情对全球社会、经济、金融带来的影响，全球市场的救市行动，仍对后期期价带来支撑。尽管国家统计局公布的GDP下降6.8%，以及房地产数据均呈下降状态，但是随着国内疫情大幅好转，基本解除限制措施，3月的经济数据出现明显的好转。以及中国央行下调存款准备金率和存贷款利率，这对整体的市场需求复苏的预期带来较强的支撑。在下游需求方面看，钢材消费用量较之前有明显恢复，本周建材消费量数据继续创出单周最高水平，为市场带来支撑。不过疫情在全球扩散，欧美疫情仍在持续大规模蔓延，各国的管控措施也逐步升级，市场仍对全球经济的放缓感到担忧。同时opec+达成减产协议，但仍不能改变油市过剩的格局，并且5月交割原油价格跌成负值，大宗商品市场的恐慌仍抑制价格上涨。总体热卷，螺纹2010合约仍维持价格震荡格局。
　　策略建议
　　RB2010价格维持震荡格局；HC2010价格维持震荡格局。套利：买螺空卷