福能期货-原油早报-200422

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　　供给方面，OPEC方面，周二欧佩克部分成员国能源部长召开了电话会议讨论油价暴跌以及可能采取额外措施支撑油价，但据说核心海湾国家没有参加会议，突显出该组织内部的分歧日益加深。美国方面，上周美原油产量为1220万桶/日，较高点下降90万桶/日，在需求锐减下，美原油产量降幅有限，使得隐性库存累积，对油价形成打压。
　　库存方面，美国EIA原油库存持续大增，剩余库存空间紧张及原油需求出现创纪录下降等多重利空因素打击，使得美原油近月合约遭受重创。截止至4月17日当周，EIA原油库存再次大增1502.2万桶，连续四周出现1000万桶以上增幅，累计增加了8252.8万桶。其中交割地库欣地区原油库存容量约7800万桶，截止4月17日当周已储存5974.1万桶，增幅为477.6万桶/日，但为了安全，仅有1000万余桶库存空间。根据市场预期，库欣地区的库存设施可能在5月中旬就会满负荷运转。此外，全球航运巨头Clarksons Platou披露，储存在海上的石油已增至近2.5亿桶，全球海上储油正以前所未有的速度激增。全球原油库存空间不足，使得原油价格上行动力不足。
　　需求方面，美国炼厂开工率为67.6%，创2008年9月以来新低，汽油库存连续四周大增，比过去五年同期高12%，汽油需求降至历史新低，而整体进口则跌至1992年以来新低，凸显出油市面临严峻的考验。由于新冠疫情持续爆发导致需求锐减，5月全球原油需求同比减少2600万桶/日（IEA），俄罗斯能源部长预计全球石油需求减少2000万桶/日-3000万桶/日，而欧佩克+和其他产油国的减产5月可能达到1500万-2000万桶/日，这使得OPEC+总减产量加上G20其他主产国自发减产短期内仍无法对冲需求锐减，使得二季度原油供需矛盾问题依然突出。
　　地缘政治方面，特朗普发推特加剧与伊朗紧张关系后，国际油价瞬间反弹。但需求仍显疲软，在供给端没有改善的背景下，预计对油价提振效果有限。
　　综合来看，短期原油供应压力较大，库存空间不足，并且在需求端拐点未到，即疫情暂告段落，经济企稳之前，油价反弹动能或不足，油价偏弱运行。(仅供参考)