华鑫证券-固收日报：4月份欧洲制造业PMI初值大幅回落，原油价格连续两日大涨-200424

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　　重点关注
　　习近平在陕西考察时强调，我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有改变。要推进5G、物联网、人工智能、工业互联网等新型基建投资，加大交通、水利、能源等领域投资力度，补齐农村基础设施和公共服务短板。要加快形成面向中亚南亚西亚国家的通道、商贸物流枢纽、重要产业和人文交流基地。做好高校毕业生、农民工、退役军人等重点群体就业工作。
　　美国至4月18日当周初请失业金人数达442.7万人，前值523.7万人。初请失业金人数连续三周下降，但400多万人的初请失业金人数仍大大高于疫情前每周20至30万的水平，近五周累计领取失业金人数达到2650万人。4月11日当周续请失业金人数达到1597.6万人再创历史新高。
　　4月份欧洲制造业PMI初值大幅回落，创近年新低。欧元区4月制造业PMI初值33.6，创2009年2月以来新低，前值44.5；4月服务业PMI初值11.7创历史新低，前值26.4。德国4月制造业PMI初值为34.4，创2009年以来低位，前值45.4；服务业PMI初值为15.9，前值31.7；综合PMI初值为17.1，创历史新低，前值35。法国4月制造业PMI初值为31.5，创历史新低，前值43.2；服务业PMI初值为10.4，前值27.4；综合PMI初值为11.2，创22年来新低，前值28.9。英国4月制造业PMI初值32.9，前值47.8；英国4月服务业PMI初值12.3，前值34.5；英国4月综合PMI为12.9，前值36，均创历史新低。
　　美国4840亿美元援助计划获国会通过。4840亿美元援助周四先后在参议院和众议院投票通过，总统特朗普签署后将成为法律。美国自上个月以来共提供了约3万亿美元的援助。
　　原油价格连续两日大涨。周四NYMEX原油主力合约涨22.42%（3.09美元）收于16.87美元，上一日涨22.99%（2.66美元）收于14.23美元，远月合约价格小幅上涨，布油主力合约小幅上涨3.99%收于25.02美元
　　市场回顾
　　利率市场：
　　4月23日，国内债市午后大幅走强，银行间现券收益率大幅下行，7年期最受青睐收益率下行9bp左右。资金面依然均衡偏松，隔夜加权利率维持在1%下方，七天利率小幅反弹。国债期货上午窄幅震荡午后强势拉升，10年期盘中一度涨0.74%，10年和5年期均创纪录收盘新高。
　　一级发行方面，周四，资金面延续宽松，一级新债中标收益率均低于中债估值。国开行3年（实际剩余期限近11个月）、5年、10年期固息增发债中标收益率分别为0.8452%、2.0299%、2.7514%，投标倍数分别为4.22、3.06、3.31。进出口行3年、5年、10年期固息增发债中标收益率分别为1.6469%、2.1843%、2.9908%，投标倍数分别为5.62、3.96、3.81。
　　现券方面，国债各主要期限全面下行，其中1年期品种下行1.24BP，5年期国债到期收益率下行2.93BP，10年期国债收益率下行3.4BP。国开债各主要期限全面下行，其中1年期品种下行0.86BP，5年期国开债到期收益率下行2.63BP，10年期国开债收益率下行2.24BP。
　　资金方面，周四货币市场资金价格多数下行，其中，DR001下跌1.23BP，DR007上涨3.27BP，DR014上涨7.4BP。
　　国债期货方面，周四，国债期货上午窄幅震荡午后强势拉升，10年期盘中一度涨0.74%，10年和5年期均创纪录收盘新高。10年期主力合约上涨0.61%，5年期主力合约收涨0.14%，2年期主力合约下跌0.07%。
　　信用市场：
　　一级市场，今日，公司类主要信用债计划发行75只，金额731.85亿元，昨日，4只推迟及取消发行债券。
　　二级市场，4月23日，多数信用品种信用利差下行。1年期短融信用利差均下行，各等级均下行3.14BP。3年期中票信用利差涨跌不一，其中，AAA上行1.24BP，AA+上行2.24BP，AA下行0.76BP。5年期中票信用利差均下行，其中，AAA下行4.85BP，AA+下行0.85BP，AA下行1.85BP。1年期城投债信用利差均下行，其中，AAA下行2.76BP，AA+下行2.76BP，AA下行1.76BP。3年期城投债信用利差均下行，其中，AAA下行2.05BP，AA+下行2.05BP，AA下行1.05BP。5年期城投债信用利差均下行，其中，AAA下行3.52BP，AA+下行3.52BP，AA下行1.52BP。
　　转债市场：
　　 4月23日，可转债指数上涨-0.21%，成交493亿元，较前一日有所上升。上涨110家，下跌105家。其中涨幅较大的有联泰转债（26.02%）、特发转债（21.88%）、威帝转债（19.01%），跌幅较大的有国轩转债（-10.73%）、天康转债（-7.85%）、九洲转债（-5.71%）。
　　信用重大信息
　　大连普湾，涉及债项：14普湾债，中诚信国际公告，维持公司主体信用等级为AA+，将其主体及债项移出观察名单并将评级展望调整为负面。
　　风险提示：海外新冠疫情超预期，国内货币政策宽松不及预期。