中原期货-尿素日报：预收收窄，现货价格松动，期价小幅上涨-200423

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　　宏观要闻
　　国务院副总理胡春华在河南、山东实地督导夏粮和生猪生产工作。他强调，要坚持不懈抓好夏粮生产，扎实推进生猪生产恢复，努力实现夏粮丰收和生猪稳产保供。
　　供需现状
　　供应方面，据卓创资讯统计，本周国内尿素开工负荷78.69%，环比上涨2.46%。本周产量为115.29万吨，平均日产量为16.48万吨，环比上涨3.23%。价格方面，本周市场价格趋稳后有松动迹象，部分地区价格小幅下降。
　　需求方面，本周工需复合肥企业出货量减少，开工率下降，春季肥甩货消库。肥企生产夏季肥前期订单为主，但新订单量有限，肥企按需采购。三聚氰胺库开工率持稳，需求一般。板厂复产较缓，开工增加较为有限，预计短期仍以复合肥厂夏季肥需求增加为主。
　　逻辑分析
　　今日尿素09合约收盘价1543元/吨，+21；持仓量54842，+1439；山东地区主流现货基差为197元/吨，-21。本周产量环比又有所增加，多地现货市场陷入僵持，局部地区价格出现松动肥企夏季肥优惠力度加大，部分肥企价格保底到5月底。基层接货意愿一般，经销商铺货进度缓慢，新单成交增加有限。板厂及三聚氰胺开工保持相对稳定，多按需采购，预计后期国内尿素市场需求仍以肥企的夏季高氮肥需求为主。目前看市场货源比较充足，短期尿素市场运行或相对比较稳定，现货价格趋弱或有助于下游刚需采购。供需矛盾压力更多体现在远月合约，09合约短期在无利好消息支撑下维持震荡格局，中长期偏多。关注上下游开工等情况。
　　策略建议：
　　短期以震荡操作为主，中长期偏多。