东吴证券-化工行业2020年4月第4周周报：国内消费有望回暖，继续推荐新老基建相关标的-200425

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　　投资要点
　　本周板块表现:本周上证综指报收2808.53，本周累计下降1.06%，深证成指本周下降0.99%，化工板块（申万）下降0.12%。
　　本周化工板块个股中，日用消费品相关材料标的表现火热：本周化工板块涨幅居前的个股有德威新材、芭田股份、上海家化、北化股份、御家汇、宏大爆破、红宝丽、青松股份、天龙股份、亚士创能。受“直播带货”热潮与五一网购节影响，国内居民消费有所回暖，相关材料标的表现抢眼，其中家居建材相关的亚士创能、青松股份，日用品相关的上海家化、御家汇、北化股份以及电子商品相关的红宝丽，天龙股份均有显著涨幅；新老基建相关材料标的依旧抢眼，如德威新材（线缆用高分子材料）、宏大爆破（民爆器材）本周涨幅明显。
　　坚定实施扩大内需战略，线上消费有望受益：4月23日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开部分省市经济形势视频座谈会，会议强调要坚定实施扩大内需战略，多措并举促进消费回升，推动线上消费更大发展。化工板块中，消费和基建相关材料值得重点关注。
　　周内油价戏剧性暴跌，预计油价中长期低位震荡：本周ICE布油报收21.44美元/桶（-23.65%）；WTI原油报收16.94美元/桶（-7.28%）。本周一晚间，即将到期的西德克萨斯轻质原油（WTI）5月期货收跌于-37.63美元/桶，暴跌300%，有史以来首次跌至负值。WTI原油6月合约也难逃“魔咒”，周二一度暴跌逾40%，最低报11.89美元/桶。周五，油价企稳反弹，小幅收涨，但油价走势仍不明朗。短期看，供需矛盾凸显，美国页岩气减产压力较大；中长期看，全球经济增长缺乏显著利好的同时，美国的能源独立将进一步冲击油价，预计油价或将中长期低位震荡。
　　重点化工品跟踪：本周对于我们监测的154类重点化工品，本周涨幅前五的产品有丙烯酸（+29.5%）、软泡聚醚（+16.1%）、丙酮（+14.2%）、丁酮（+13.6%）、锦纶丝(POY)（+11.2%）。其中，受益于国内消费的回暖，日化用品相关原材料，如软泡聚醚（块状泡沫原材料）、锦纶丝(POY)（纺织面料）涨幅较大，另外受新老基建快速发展预期影响，丙烯酸（涂料与水泥改性剂原料）价格持续走高。
　　投资建议：大宗化工品整体仍处于低迷状态，维生素价格依旧坚挺，新老基建拉动相关配套材料的需求，建议关注苏博特、浙江医药、永安药业、昊华科技、震安科技、日科化学、宏大爆破。
　　风险提示：油价大幅波动，新冠疫情持续恶化，贸易战形势恶化。