西南证券-罗氏-RHHBY.US-海外医药2020一季报解读：5月托珠单抗新冠数据出炉，同时推出革命性抗体检测产品-200426

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　　新冠抗体诊断是关键，新品上量明显超越生物类似药带来的负面影响
　　1.继COVID-19分子诊断产品后公司还将于5月推出重磅抗体检测产品，该品种可大规模高通量确诊康复患者，以此加速社会回归正轨；
　　2.托珠单抗治疗新冠肺炎的临床数据将于5月陆续公布，一旦有效性被证实，公司会确保供应充足；
　　3.部分需要院内注射的在售药品受新冠疫情影响；
　　4.公司药品板块新品上量明显（Hemlibra、Ocrevus等），已开始抵消专利过期产品的负面影响；
　　5.预计今年生物类似药将对公司收入（三大单抗专利过期）造成40亿CHF的影响。
　　风险提示
　　1.抗体检测产品效果不理想；
　　2.托珠单抗抗新冠肺炎临床数据不理想；
　　3.由于公司大部分抗肿瘤药物为院内注射制剂，疫情可能会影响在售产品以及临床实验品种的注射频率；
　　4.更有效的新冠检测竞品上市；
　　5.药物研发失败的风险。