中泰证券-农林牧渔行业周报：政策持续推进-200426

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　　证监会已经批复生猪期货品种上市，产业界未来将增加控制风险的工具，同时也可能引发投机的风潮。目前整体处于疫情持续爆发期，由于产能传导的时滞，对于猪价未来半年到一年仍是高位维持，养殖场对于生物安全及全成本的管控仍是重点。
　　本周畜禽产业链价格继续小幅回调，这是阶段性供需关系的反应，能够领先行业高速扩张产能的企业必定受益，禽链随着复产复工、活禽交易等的放开，供需量均有节奏的上升，替代品的需求将维持旺盛。
　　大宗农产品涨跌依旧分化，受到疫情及油价影响，海外玉米价格持续下跌，而国内由于供给与库存原因，玉米价格持续上涨，国储玉米库存较低，未来有提升预期，需要重点关注。
　　水产品价格体系上，鲜品和冻品的价格趋势不同，冻品受到消费影响而呈现弱势，由于病害及气候原因，鲜品受供给收缩而上涨，如供给下降在未来1-2个季度持续发生，则产业链价格均有望上涨。
　　从长期看，国家对种植业的支持政策在延续，后续仍在生物科技、行业监管、知识产权保护等多方面持续发力，这是长期的重点方向。农业部当前的工作重点在于保障春耕，农资物流也基本畅通，春季农业生产不会受到较大影响，后续政策有望持续发力，按照既定的路线前进。
　　风险提示：政策不及预期、价格不及预期、出现灾害