浙商证券-化工行业周报：企业检修，醋酸价格底部反弹-200426

《浙商证券-化工行业周报：企业检修，醋酸价格底部反弹-200426（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《浙商证券-化工行业周报：企业检修，醋酸价格底部反弹-200426（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　关键要点：
　　――原油价格继续回落，受疫情影响，需求仍是影响产业链的关键因素。
　　――赖氨酸：后期随着养殖业恢复、需求稳定增长，供应偏紧，由于原料涨价，赖氨酸价格顺势调价；醋酸：本周上涨11%，索普和赛拉尼斯醋酸装置均停车检修，整体开工率与上周相比下调7.6%。
　　聚氨酯：厂家计划检修、聚合MDI价格上涨
　　聚合MDI：国内聚合MDI市场高位运行。主流厂家挺市明显，加上后续5月份大部分厂家检修计划，市场供应量趋于紧张，贸易商因月底临近，考虑厂家结算价，均报价高位；下游库存较充裕，多消化库存为主，拿货情绪低迷；纯MDI市场弱势整理，企业虽挺市但作用甚微，经销商出货压力较大。纯苯市场行情走软，己二酸缺失成本面强力支撑，市场看空心态加剧；
　　化纤：70D氨纶报价回调
　　聚酯：原料支持不足，本周POY报价下跌；江浙主流大厂平均产销在40-60%左右，目前POY库存在15-21天；长丝工厂开工负荷回升，目前开工率为78.7%，涤丝供应能力较为充足；本周PTA创出新低，外盘均价跌12美元/吨，PTA市场负荷小降，最后一个工作日实时开工率为88.0%。乙二醇（煤制）本周略有波动，仍处于亏损位置；氨纶开工率恢复到75%，库存维持在45天，较上周减少3天，粗旦70D报价3.7万元/吨，从最高4.2万元回落。
　　化肥农药：化肥价格走弱
　　――尿素：多地市场价格继续走弱、本周国内日均产量16.07万吨，环比增加0.05万吨，国内尿素煤头和气头开工均有所提升；一铵行情弱行，国内一铵开工维持六成，成本面有所下滑；二铵市场新单零星操作，下游消化前期库存，企业开工高位，供应面对价格支撑薄弱，市场价格下调为主。黄磷价格上涨：目前黄磷开工率在40%，预计5月中旬部分企业复产或增量后，行业开工率将上升至55%左右。
　　――农药：草甘膦生产商维持相对高负荷开工，预计本月产量突破5万吨大关，新单成交量较少；草铵膦：湖北中间体生产商逐步恢复开工，草铵膦产量逐步上调，采购商多按需采购；吡虫啉采购需求减弱，生产商开工走高。代森锰锌：受到印度封城影响，代森锰锌询盘略有增加，实际成交稀少。
　　炼油：
　　――炼油：新加坡裂解汽油价盈利能力差；受原油价格大跌影响，国内炼油利润上涨。丙烯：丙烷价格上涨，PDH盈利回落，后期密切关注丙烷价格情况；MTO盈利处于正值。乙烷裂解制乙烯利润缩水，参照东南亚乙烯的模拟利润出现负值；当前价格下石脑油制乙烯更有优势；
　　其他重点品种：蛋氨酸生产线试车
　　――聚碳酸酯仍然处于亏损状态，双酚A上游双原料苯酚和丙酮挺价运行，成本面略有支撑；
　　――PVA价格持平；丙烯酸价格回落；
　　――钛白粉：近期市场行情较为弱势，下游对于钛白粉需求较弱，部分企业或将有减产计划；
　　――有机硅：国内有机硅市场下行趋势仍未停止，山东某企业再次调价有机硅DMC至14000元/吨；
　　――蛋氨酸：新和成生产线计划5-6月试车、紫光计划5月增开5万吨/年生产线，将会缓解供需紧张状况，价格有所回落；
　　――赖氨酸：后期随着养殖业恢复、需求稳定增长，供应偏紧，由于原料涨价，赖氨酸价格顺势调价。
　　――氟化工：萤石粉市场成交贫乏，需求萎缩，价格一再承压下滑，氢氟酸目前库存充足，已有部分企业降负运行。R22：制冷剂R22市场延续疲软，终端出口不畅，主供国内市场，国内空调行业开工低位，维修售后需求疲软，整体来看，国内国外需求均不及预期。制冷剂R134a市场弱势运行，下游汽车行业还没完全恢复产能。
　　重点推荐
　　当前我们重点推荐农化的农药、同时关注低油价下的投资机会，详见相关报告《L草铵膦：行业革命喷薄欲出》；《低油价下化工行业投资系列：PDH-PP盈利值得期待》、《迈进越南，再造一个海利得》。推荐利尔化学、东华能源、龙蟒佰利、海利得，关注扬农化工、万华化学、金禾实业、浙江龙盛、华鲁恒升、利安隆。