华西证券-机械设备行业周报：新能源车补贴新政落地，苹果新版无线耳机有望发布-200426

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　　新能源车补贴新政落地，苹果新版无线耳机有望发布。继续重点推荐3C产业链、小家电行业、半导体设备、锂电设备等，推荐：科森科技（603626）、赛腾股份（603283）、先导智能（300450）、快克股份（603203），科创板：石头科技（688169）、瀚川智能（688022）、柏楚电子（688188）（华西机械&中小盘联合覆盖）。
　　重点行业动态：新能源车补贴新政落地；3月北美半导体设备出货量同比增长26.7%。1）四部委发文将新能源车补贴延长至2022年底，其中2020-2022年补贴分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%；同时每年补贴数量不超过200万辆；新能源乘用车补贴前售价需在30万元以内。我们认为补贴适当退坡将逐步减缓财政补贴资金压力，引导产业从政策驱动向市场需求拉动平稳过渡。随产业技术升级、终端新能源车降价，动力电池环节未来2-3年仍处优质产能结构性不足阶段，预计一线龙头扩产动力强劲，行业贝塔确定性强。2）根据SEMI数据，初步统计3月北美半导体设备出货额22.1亿美元，环比下降6.8%、但同比增长20.1%。尽管面临着疫情等不利因素，半导体制造产业链运营稳定，但我们判断在海外疫情持续发酵的情况下，二季度出货将承压。
　　重点推荐：苹果新版Powerbeats Pro无线耳机有望很快发布。1）据SIRIM数据库中资料证实，苹果最新改版的Powerbeats Pro耳机已在4月15日通过FCC和马来西亚标准与工业研究机构SIRIM的审核，有望在近期上市发布。2）受疫情影响，2020年TWS耳机销售增长将受到一定冲击，著名苹果分析师郭明琪预计第三代AirPods将在2021年上半年进入量产，会舍弃第二代AirPods采用的软硬板+SMT而改采用SiP。
　　投资建议：1）看好国内3C产业链，推荐科森科技、赛腾股份、快克股份，受益标的：华兴源创、精测电子等。2）疫情之下小家电有望迎来大风口，推荐拥有核心技术和优质渠道的智能扫地机器人公司石头科技。3）锂电设备下游空间大，设备公司确定性强，推荐先导智能等。4）同时推荐优质汽车电子设备企业瀚川智能、激光切割控制系统龙头柏楚电子（华西机械&中小盘联合覆盖）等。
　　风险提示：经济增长波动加大；苹果新机创新力度不够；相关企业订单获取不及预期等。