兴证期货-白糖周度报告：内外糖价震荡下跌-200427

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　　上周内外糖价震荡下跌，广西现货价格下跌至5550左右。
　　国外方面，巴西开始新榨季的生产，关注新榨季的生产情况。另外如果疫情在巴西和印度持续蔓延，可能会对食糖生产和出口产生较大影响。
　　国内方面，3月国内进口食糖8万吨，同比增加2万吨。19/20榨季至今，累计进口139万吨，同比增加34万吨。产销方面，本榨季国内产量小幅下降，受疫情影响消费可能有所下降，抵消减产带来的缺口，本榨季的供需可能维持平衡。中期来看，包括关税在内，国内可能还有一些利空因素需要释放。三季度国内进入食糖消费旺季，糖价可能有所反弹，关注下方买盘的承接力度。
　　操作建议：暂观望
　　风险提示：全球疫情变化，油价变化，极端天气