中银国际-汽车行业周报：新能源汽车补贴政策出台，车联网产业标准体系建设指南发布-200427

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　　新能源补贴政策实施期限延长至2022年底，2020-2022年补贴标准分别退坡约10%、20%、30%，整体退坡幅度较小，2021年至2022年新能源汽车继续免征车辆购置税，有望推动新能源汽车产业健康发展，促进销量增长及车企盈利能力提升，重点推荐宇通客车、拓普集团、比亚迪等，建议关注腾龙股份、北汽蓝谷、潍柴动力等。商务部积极推进汽车限购向引导使用政策转变，进一步释放汽车消费空间，上海重点推出六项新政策，包括增加牌照供给，“以旧换新”补贴，提供充电补助等，随着疫情逐步好转与各地刺激政策落地，汽车行业正在逐步回暖，重点推荐长安汽车、上汽集团、长城汽车等，关注广汇汽车。三部委发布《国家车联网产业标准体系建设指南（车辆智能管理）》，有助于促进车联网数据全方位连接和数据交互，为智能网联汽车道路测试等工作提供支撑，推荐均胜电子、德赛西威，关注伯特利、拓普集团、保隆科技等。
　　主要观点
　　新能源汽车补贴政策发布，推动产业健康发展、销量增长及盈利提升。近日财政部等四部委发布《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，提出新能源汽车推广应用财政补贴政策实施期限延长至2022年底，2020-2022年补贴标准分别退坡约10%、20%、30%，优化技术指标，完善资金清算制度，调整燃料电池补贴方式等。2020年新能源补贴退坡幅度较小，2021-2022年补贴延续，2021年至2022年新能源汽车继续免征车辆购置税，有望推动新能源汽车产业健康发展，促进销量增长及车企盈利能力提升。乘用车领域，出租车及网约车补贴退坡幅度较小，相关车企有望受益；新增30万元补贴价格上限要求或将促进特斯拉加速国产化降价，利好特斯拉国产化供应链。商用车领域，公交客车、城市物流配送补贴退坡幅度较小，有望促进车企盈利提升。燃料电池由购置补贴转为产业链扶持，利好核心零部件企业。重点推荐宇通客车、拓普集团、比亚迪等，建议关注腾龙股份、北汽蓝谷、潍柴动力等。
　　商务部力促汽车消费，上海发布新政提振汽车消费。近日商务部发布《关于统筹推进商务系统消费促进重点工作的指导意见》，提出要大力促进汽车消费、减征二手车销售增值税等新政策新措施，积极推进汽车限购向引导使用政策转变，进一步释放汽车消费空间。上海近日发布《关于提振消费信心强力释放消费需求的若干措施》，为促进汽车消费重点推出六项新政策，包括增加牌照供给，向燃油车“以旧换新”给予补贴，对购置新能源汽车给予“充电补助”等。自2月16日中央提出要积极稳定汽车等传统大宗消费以来，各地积极响应，增加汽车指标、购车补贴等促进汽车消费举措纷纷出台。随着疫情逐步好转与各地刺激政策落地，汽车行业正在逐步回暖，重点推荐长安汽车、上汽集团、长城汽车等，关注广汇汽车。
　　三部委发布《国家车联网产业标准体系建设指南》，推动车联网快速发展。近日工信部等三部委发布《国家车联网产业标准体系建设指南（车辆智能管理）》，指出到2022年底完成基础性技术研究，制修订智能网联汽车登记管理、身份认证与安全等领域重点标准20项以上，到2025年系统形成能够支撑车联网环境下车辆智能管理的标准体系，制修订道路交通运行管理、车路协同管控与服务等业务领域重点标准60项以上。车联网需要汽车、电子、信息通信、互联网、交通管理等多行业的合作与转型升级，在国家层面对车联网提出产业标准，有助于促进车内、车与车、车与路、车与人、车与服务平台的全方位连接和数据交互，也为智能网联汽车道路测试等工作提供支撑。5G网络具有高传输速率、低时延、高可靠性等优点，是实现智能化交通管理的基础，5G开启商用有望推动车联网迎来快速发展，推荐均胜电子、德赛西威，关注伯特利、拓普集团、保隆科技等。
　　重点推荐
　　整车：乘用车销量有望逐步回暖并迎来拐点，重点推荐长安汽车、上汽集团、长城汽车等，关注广汇汽车；基建有望加码，环保加严、淘汰国三车与严查超载等因素影响，2020年重卡有望维持高景气度，关注潍柴动力、中国重汽、威孚高科。
　　零部件：关注产品升级、客户拓展、低估值等细分领域，推荐华域汽车、万里扬、凯众股份等。
　　新能源：新能源汽车销量短期承压，长期仍有较大发展空间，重点推荐国内龙头比亚迪，以及受益特斯拉及大众MEB国产的拓普集团、宁波华翔、银轮股份、精锻科技等。
　　智能网联：辅助驾驶加速渗透，5G推动车联网发展，推荐伯特利、均胜电子、德赛西威、保隆科技。
　　主要风险
　　1）汽车销量不及预期；2）贸易摩擦升级；3）产品大幅降价。