银河期货-玻璃策略周报-200424

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　　本周玻璃期货主力FG2009本周收于1231元/吨，环比上周下跌40元/吨（-3.15%）。本周国内玻璃现货市场整体仍旧弱势，部分地区市场价格调整的幅度比较大，临近五一假期生产企业多以增加出库和回笼资金为主：华北地区沙河价格前期价格调整幅度较大后期调整趋稳，生产企业走货尚可；华中市场凭借价格和船运运输优势，对周边市场影响较大；华东和华南地区受外埠产品的冲击，成交价格继续调整。
　　供给上看，为满足环保污染排放减少的要求，沙河金仓600吨玻璃生产线受到环保监管等因素停产放水，按照计划华北地区计划停产2-4条浮法玻璃生产线和2条压花生产线，后续华北地区产能减少是否如期进展，对市场稳定和信心增加有较大影响。下游加工企业开工已经恢复，各地加工企业订单一般，同时受海外疫情影响出口订单大部分也有延后或者取消情况，但由于价格低位以及对环保政策的预期，贸易商近期参与补库存的积极性环比略有增加。根据玻璃协会数据统计，目前整体行业库存5213万重箱，环比上周减少69万重箱（－73），同比去年增加717万重箱（－37），玻璃库存春节以来首次出现缩减，同比增幅也有小量缩减，但同比消费并未见较大起色，库存高企仍需时间恢复到合理区间。总体来说FG2009合约短期底部震荡为主，环保限产计划的执行情况和去库的速度将影响供需矛盾修复的时间。