华鑫证券-纺织服装行业周报-200427

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　　本周行情回顾：本周各大指数小幅回暖。其中上证综指、深证成指、创业板和沪深300指数涨跌幅分别为-1.06%、-0.99%、-0.67%和-1.11%。本周表现较好的行业是休闲服务和农林渔牧。纺织服装板块下跌2.45个百分点个百分点，跑输沪深300指数1.34个百分点。本周纺织服装行业个股呈现两极分化的态势。上涨幅度前五的分别是ST步森、安奈儿、美尔雅、比音勒芬和汇洁股份。下跌幅度前五的分别是日播时尚、商赢环球、星期六、美邦服饰和三夫户外。
　　行业及公司动态回顾：朗姿股份：公司2019年实现营业收入30.07亿元，同比增长12.99%，归母净利润0.59亿元，同比下滑72.07%。EPS为0.1428元/股；太平鸟：公公司2019年实现营业收入79.28亿元，同比增长2.8%，归母净利润5.52亿元，同比下滑3.5%。EPS为1.17元/股；星期六:公司2019年实现营业收入20.92亿元，同比增加36.57%，归母净利润1.5亿元，同比增长1581.96%。EPS为0.24元/股；安奈儿：公司2019年实现营业收入13.27亿元，同比增长9.41%，归母净利润0.42亿元，同比下滑49.49%。EPS为0.32元/股；万里马：公司2019年实现营业收入6.76亿元，同比下滑2.58%，归母净利润0.24亿元，同比下滑36.51%。EPS为0.0769元/股；探路者：公司2020年一季度实现营业收入1.44亿元，同比下滑55.25%，归母净利润-0.06亿元，同比下滑115.59%。EPS为-0.0071元/股；九牧王：2019年公司实现营业收入28.57亿元，同比增长4.53%。归母净利润3.7亿元，同比下降30.64%。EPS为0.64元/股。2020年第一季度公司实现营业收入5.79亿元，同比下降27.63%。归母净利润0.63亿元，同比下降76.67%。
　　本周观点：随着武汉在院新冠患者清零，我国防疫形式进一步好转，复工复产率超90%，叠加各地区各类促销活动，线上线下需求将进一步提升。我们预计第二季度纺织服装类订单将有所回升，线下零售店效环比将回暖30%至50%。建议积极关注长期业绩增长稳定的优质白马，如安踏体育；上半年业绩下滑可能性较小的公司，如南极电商、星期六等。
　　风险提示：行业景气度下降的风险；新冠疫情导致开工延迟致使公司运营效率降低的风险；原材料价格上涨带来的风险等。