华鑫证券-两融策略：节前谨慎操作，控仓为主-200427

《华鑫证券-两融策略：节前谨慎操作，控仓为主-200427（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华鑫证券-两融策略：节前谨慎操作，控仓为主-200427（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　最新观点
　　上周五，A股震荡走低，沪指险守2800点，前期热点题材尽数回落，A股市场的弱势表现，基本符合我们此前判断，我们在此前多篇日报中强调了2850点上方的压力，“2850-2920点区间之内，是此前2月17日至3月11日行情火热时期密集成交区域，日均成交金额在11007亿元，而近期反弹最大成交金额也仅为7401亿元，与此前均值成交金额相比仍有较大差距。”同时虽然上周三触底反弹又创造了一个反弹的契机，但在面临上方阻力区域时，A股始终无法放量，最终指数还是选择向下“深蹲”。本周仅有4个交易日，同时也将迎来四月收官之周，因节前场内资金有减仓避险的需求，同时从指数日线角度，短周期确实存在有调整需求，所以这也是为什么上周五美股强势表现，但A50指数却表现平平的原因，总体上建议投资者谨慎操作是节前较好的选择。
　　两融市场概况
　　本期（4月20日-24日）随着年报及一季报披露进入尾声，同时因市场缺乏量能推动，市场冲高回落，其中上证综指、深证成指和创业板指分别较前期下跌1.06%、0.99%和0.84%，周成量2944.40亿股，环比上升5.54%%；周成交额3.17万亿元，环比上升3.38%。沪深两市双融余额较上期略上升，截止20年4月24日沪深两融余额为10602.82亿元，环比上升0.19%，其中融资余额环比增加0.11%至1.04万亿元，期间融资净买入11.32亿元；融券余额214.46亿元，环比上升4.49%，融券余量28.08亿股，环比上升5.99%，融券余额的持续上升及融资余额的微升，说明市场悲观情绪仍较高。从两市来看，上周沪市两融余额较前期略有减少0.10%至5651.88亿元，而深市两融余额较前期增加0.53%至4950.93亿元。
　　关于ETF的融资融券市场，截止2020年4月24日共有标的92只，较上期增加1只。ETF两融余额为1265.77亿元，环比增加13.06亿元；其中融资余额环比增加10.20亿元至1201.39亿元；融券余额环比增加2.86亿元至64.38亿元。目前两融余额前3位分别是易方达恒生H股ETF、华夏恒生ETF和华安黄金ETF。易方达恒生H股ETF是上周融资净买入额最多的ETF，融资净买入5.77亿元；南方中证500ETF是上周融券净卖出额最大的ETF，融券净卖出2.12亿元。
　　风险提示
　　宏观经济增速不及预期、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期、疫情未能得到有效控制。