招商银行-粤港澳大湾区系列研究之一：方兴未艾，纵览大湾区经济-200423

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　　■ 《纲要》将为区域发展锦上添花。粤港澳湾区广东省内9城的经济整体表现优异。GDP规模占全国的8.77%，占广东省80.71%。在规模巨大的情况下，GDP增速超出全国，超出广东省，说明该区域相对其他区域处于明显的领先地位。2019年2月18日中央出台的《粤港澳大湾区发展规划纲要》（简称纲要，下同）规划了囊括香港、澳门及9城的中长期发展路径，在香港、澳门、广州、深圳4个中心城市的基础上，进一步形成了广州―佛山、深圳―香港、澳门―珠海三个城市群极点，通过极点带动湾区内11个城市的整体发展。
　　■三产业比重提升，二产业仍是中坚。从产业结构看，三产占比不断提升，这是全国的趋势，但第三产业的增速落后于广东地区其他城市；二产占比下降，但除广州外，其他8个城市的二产占比仍高于全国，说明第二产业仍然是湾区经济中坚力量，如以深圳为核心，东莞、惠州配套的信息制造业；以广州为核心，肇庆、惠州配套的汽车制造业和石化产业；以珠海、中山、佛山为核心的轻工制造业。
　　■地产投资作用显著，广深消费规模高。9城固定资产投资总额继续提升，优势进一步扩大，深圳增长最快，房地产开发投资在固定资产投资中的占比近半，主导作用显著。消费整体规模不断提升，尽管9城社会消费品零售总额在全省的占比有所下降，但广州和深圳的消费规模较高，仍然发挥重要作用。
　　■建议因城施策，把握业务机遇。都市圈发展格局下，结合粤港澳大湾区建设、深圳先行示范区建设和“房住不炒”的政策背景，建议关注深圳和广州的固定资产投资机会，尤其是基础设施项目建设机遇，进一步加大深圳和广州的零售资源投入。加强佛山、东莞和珠海对制造业和高新技术产业的支持力度，加强对东莞、珠海、肇庆、江门和惠州零售业务的支持和消费场景的布局，注意防范中山经济失速风险，以及佛山和中山的房地产投资风险。同时，我们要把握好未来存在的三大机遇：基础设施互联互通和“补短板”的项目投资机遇、产业格局优化和产业分工协同的发展机遇、城市功能和公共服务一体化的重点场景建设机遇。