华龙证券-2020年1~3月工业企业利润数据点评：工业企业利润还将延续弱势-200427

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　　事件回顾：
　　国家统计局4月27日发布的工业企业财务数据显示，1―3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额7814.5亿元，同比下降36.7%，降幅比1―2月份收窄1.6个百分点。
　　1―3月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额2226.7亿元，同比下降45.5%；股份制企业实现利润总额5970.4亿元，下降33.0%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额1671.5亿元，下降46.9%；私营企业实现利润总额2344.8亿元，下降29.5%。
　　1―3月份，采矿业实现利润总额881.4亿元，同比下降27.5%；制造业实现利润总额6079.6亿元，下降38.9%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额853.5亿元，下降28.6%。
　　数据点评：
　　3月份工业企业利润呈现以下积极变化：
　　一是多数行业利润有所改善。3月份，41个工业大类行业中，28个行业利润增速比1―2月份加快或降幅收窄，其中8个行业利润实现增长，比1―2月份增加4个。主要行业中，电子、酒饮料茶制造业利润增速由负转正；煤炭开采、电气机械、化工行业利润下降幅度比1―2月份收窄。
　　二是先进制造业利润改善比较明显。3月份，制造业利润同比下降34.6%，降幅比1―2月份收窄8.1%。高技术制造业利润实现增长。
　　三是生活必需品行业利润大幅改善。3月份，农副食品加工行业利润同比增长28.7%，增速比1―2月份加快26.5%；食品制造业利润下降16.4%，降幅收窄17.1%。
　　四是私营、小型、外资企业利润降幅不同程度收窄。3月份，私营企业利润同比下降20.1%，降幅比1―2月份收窄16.5%；小型企业利润下降17.0%，降幅收窄23.7%；外商及港澳台商投资企业利润下降38.9%，降幅收窄14.7%。
　　同时应当看到，虽然3月份规模以上工业企业利润状况有所改善，但受市场需求尚未完全恢复、企业产品库存上升较多、工业品价格持续回落、成本压力依然较大等多重因素影响，工业企业利润降幅仍然较大，盈利形势仍不容乐观。