华泰证券-ETP与量化基金周报： 原油期货暴跌，原油QDII溢价扩大-200427

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　　上周A股股指下跌，中长期Shibor利率多数下跌，人民币兑美元上涨
　　上周（2020/4/20-2020/4/24）A股主要股指下跌；十年期国债利率下跌，中长期Shibor利率多数下跌，隔夜Shibor利率上涨；伦敦黄金现货价格上涨2.72%，白银现货价格上涨0.12%；各国汇率涨跌不一，人民币兑美元、日元上涨，兑欧元、英镑下跌，兑美元中间价报收于7.0803。
　　另类投资ETP表现较好，黄金ETF（159934.SZ）上涨1.14%
　　上周权益类ETP表现平淡。成交额前20的主动型权益ETP多数上涨，其中景顺鼎益（162605.SZ）涨幅最高，为3.24%。成交额前20的被动型权益ETP多数下跌，其中券商ETF（512000.SH）跌幅最高，为3.97%。上周债券类ETP表现较好。成交额前10的主动型债券ETP多数上涨，其中天弘添利（164206.SZ）涨幅最高，为0.62%。成交额前10的被动型债券ETP全部上涨，其中活跃国债（511020.SH）涨幅最高，为1.03%。上周跨境类ETP表现平淡。WTI原油期货暴跌，原油QDII溢价扩大。另类投资ETP多数上涨，其中黄金ETF（159934.SZ）涨幅最高，为1.14%。
　　周期板块资金流向分化，平安鼎弘（167003.SZ）流通份额大幅波动
　　上周ETF中，银行行业（515280.SH）场内流通份额降幅最大，上周降幅达58.72%，场内流通份额降为681.19万份。上周LOF中，平安鼎弘（167003.SZ）场内流通份额增幅最大，为2185.80%，流通份额增至305.22万份。宽基ETF中，300ETF（510300.SH）资金净流出最多，为9.51亿元。行业ETF中，大金融、消费和成长板块多数ETF资金流出，周期板块ETF资金流向分化。其中创新药（159992.SZ）净流出最多，为7.82亿元，券商ETF（512000.SH）净流入最多，为2.11亿元。
　　上周新上市ETP动态
　　上周共5支ETP新上市。招商基金管理有限公司的创大盘（159991.SZ）于2020年4月24日上市，业绩比较标准为创业板大盘指数收益率。华夏基金管理有限公司的大湾区（159983.SZ）于2020年4月23日上市，业绩比较标准为粤港澳大湾区创新100指数收益率。国海富兰克林基金管理有限公司的国富100（164508.SZ）于2020年4月22日上市，业绩比较标准为中证100指数收益率95%+银行同业存款利率5%。博时基金管理有限公司的5G50ETF（159811.SZ）和博时红利（515890.SH）分别于2020年4月22日和4月20日上市。
　　本周ETF建议关注周期和成长板块
　　周期建模结果显示：当前处于短周期探底回升阶段，预计2020年中国实体经济短周期向上，风险资产或有较高配置价值，利好周期和成长板块。短期视角下，随着市场风险加剧，流动性趋于宽松，利好长久期成长股，成长板块相关ETF短期或将有较好表现，值得关注。本周建议关注以下基金产品：300ETF（510300.SH）、创业板（159915.SZ）、中证500（512500.SH）、半导体（512480.SH）、芯片ETF（159995.SZ）、深TMT（159909.SZ）和传媒ETF（512980.SH）。
　　风险提示：本报告对历史数据进行梳理总结，不构成任何投资建议。根据历史数据的规律总结，存在失效的可能，历史结果不能简单预测未来。