华鑫证券-有色金属行业周报：黄金板块维持强势，关注锂板块配置价值-200427

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　　一周行情回顾：上周，沪深300指数下跌1.11%，有色板块下跌1.98%，跑输沪深300指数0.87个百分点。有色金属子板块中，仅黄金板块上涨，涨幅为2.16%；锂板块和金属新材料板块跌幅居前，分别为-4.8%和-3.66%。受全球新能源汽车销量明显下滑影响，上游锂电材料价格持续疲软，带动相关板块向下调整。
　　有色金属价格变化：上周，受国际油价暴跌影响，基本金属价格整体回落，但受镍矿供应偏紧以及下游不锈钢持续去库存影响，镍价大幅走强。由于市场担忧长期通货膨胀的风险，投资者保值需求增加，贵金属价格再度走强。其中，Comex黄金价格上涨3.02%，Comex白银价格上涨0.29%。钴锂市场方面，上周金属钴价格下跌1.62%至24.3万元/吨，硫酸钴价格持平为4.6万元/吨，四氧化三钴价格下跌1.7%至17.3万元/吨，碳酸锂价格下跌1.08%至4.6万元/吨，氢氧化锂价格持平为5.6万元/吨；三元材料价格下跌4.92%至11.6万元/吨。
　　行业资讯及公司公告：五矿资源表示秘鲁铜精矿发运最快下周将重启；中国3月份铝进口量创6年多新高；Norilsk镍业预计今年全球镍市供应过剩14.9万吨；自由港下调2020年铜产量预估11%。铜陵有色2019年归母净利润同比增长20.56%；沃尔核材2019年归母净利润同比增长921.69%；云南锗业2020年一季度归母净利润同比增长37.66%；贵研铂业2019年归母净利润同比增长47.8%。
　　投资建议：本周个股建议积极关注：贵金属涨价受益标的山东黄金（600547.SH）、银泰黄金（000975.SZ）、湖南黄金（002155.SZ）和中金黄金（600489.SH）；同时建议关注成本领先的锂资源龙头天齐锂业（002466.SZ）、锂电材料优质企业赣锋锂业（002460.SZ）。中长期建议关注：资源和冶炼规模持续扩张的云南铜业（000878.SZ）；产能持续扩张的云铝股份（000807.SZ）。
　　风险提示：疫情发展超预期；市场流动性危机扩散；全球央行货币宽松政策不及预期。