兴业证券-房地产行业新房二手房周报：核心城市成交环比整体平稳-200427

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　　本周43城新房整体成交面积本周同比下降23%，环比增长3%。其中一/二/三线城市成交面积单周同比-37%/-18%/-24%，环比+18%/-1%/+5%。
　　本周二手房10个城市成交套数单周同比-15%，环比+7.0%,4月以来累计同比-23%，年初以来累计同比-25%。房成交价格方面，本周环比+1%，相对年初+2%。价格调涨占比方面，本周未58%，相对上周-2百分点，相对年初+1百分点。新增客源量(电话咨询量非带看量)方面，本周同比+73%，环比-3%，相对去年第四季度周均+28%。
　　1，新房成交情况：
　　周度数据：本周43城新房整体成交面积本周同比下降23%，环比增长3%。其中一/二/三线城市成交面积单周同比-37%/-18%/-24%，环比+18%/-1%/+5%。本周43个城市中，20个城市环比正增长，市场整体平稳。
　　4月以来：全国43城新房成交面积4月以来同比下降21%。其中一/二/三线城市成交面积同比-25%/-19%/-22%。同比来看，部分城市4月表现较强，一线城市中：深圳39%；二线城市中：南京32%、杭州22%、成都16%、青岛11%；三四线城市中：盐城48%、芜湖28%、淮安18%、扬州4%等。
　　年初至今：全国43城新房成交面积年初以来累计同比下降33%。其中一/二/三线城市成交面积同比-35%/-32%/-34%。样本城市中，有5个城市同比正增长，深圳12%、南京18%、杭州5%、江门14%、芜湖3%。
　　库存方面，本周统计的13个城市库存去化周期为13.2个月，较上周增加0.3个月。其中一/二/三线库存分别变化+0.3/+0.2/+0.8个月。
　　2，二手房成交情况：
　　本周二手房10个城市成交套数单周同比-15%，环比+7.0%,4月以来累计同比-23%，年初以来累计同比-25%。房成交价格方面，本周环比+1%，相对年初+2%。价格调涨占比方面，本周未58%，相对上周-2百分点，相对年初+1百分点。新增客源量(电话咨询量非带看量)方面，本周同比+73%，环比-3%，相对去年第四季度周均+28%。
　　一线城市：本周一线城市（北京、深圳）二手房成交套数同比+6%，环比+4%，四月以来累计同比-9%。成交价格方面，本周一线城市(北京、上海、深圳)环比+1%，相对年初+4%。挂牌价格调涨占比方面，本周为35%，相比上周-2百分点，相对年初+2百分点。新增客源量(电话咨询量非带看量)方面，本周同比+78%，环比-5%，相对去年第四季度周均+64%。
　　二线城市（杭州、南京、苏州、无锡、厦门、成都、青岛、佛山）：二手房成交套数本周同比-29%，环比+9%，四月以来累计同比-35%，年初以来累计同比-39%。二手房成交价格方面，本周环比-0%，相对年初+9%。挂牌价格调涨占比方面，本周为23%，相对上周+0百分点，相对年初-1百分点。新增客源量(电话咨询量非带看量)方面，本周同比+61%，环比+5%，相对去年第四季度周均-19%。
　　具体城市来看：
　　（1）北京
　　二手房成交套数：本周同比+17%，环比+5%，四月以来累计同比-13%，年初至今累计同比-28%。
　　成交价格变动：本周环比+1%，相对年初+3%。
　　二手房价格调涨占比：本周17%，相对上周+0百分点，相对年初+3百分点。
　　新增客源量(电话咨询量非带看量)：本周同比+79%，环比-6%，相对去年第四季度周均+69%。
　　（2）深圳
　　二手房成交套数：本周同比-9%，环比+2%，四月以来累计同比+0%，年初至今累计同比+42%。
　　成交价格变动：本周环比+1%，相对年初+2%。
　　二手房价格调涨占比；本周56%，相比上周-7百分点，相对年初-5百分点。
　　新增客源量(电话咨询量非带看量)：本周同比+101%，环比-3%，相对去年第四季度周均+22%。
　　（3）上海
　　二手房成交套数：估算上海1-3月二手房成交套数累计同比-5%。
　　成交价格变动方面：本周-1%，相对年初+8%。
　　二手房价格调涨占比：本周32%，相比上周+0百分点，相对年初+9百分点。
　　新增客源量(电话咨询量非带看量)：本周同比+70%，环比-6%，相对去年第四季度周均+83%。
　　3，本周市场重要信息：
　　住建部通知推动房屋网签备案数据共享共用。深圳排查房抵经营贷流入房地产情况，央行上海总部提出严禁将房产作为风险抵押，通过个人消费贷款等形式违规向购房者提供资金。
　　投资建议：政策边际改善预期增强，房地产行业从长期看仍有空间，看好龙头地产股。推荐万科A、保利地产、金科股份、招商积余、蓝光发展等。
　　风险提示：大幅度收紧消费贷、按揭等居民杠杆。