中原期货-钢铁日报：期价维持震荡格局-200427

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　　宏观要闻
　　1―3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额7814.5亿元，同比下降36.7%，降幅比1―2月份收窄1.6个百分点。1―3月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额2226.7亿元，同比下降45.5%；股份制企业实现利润总额5970.4亿元，下降33.0%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额1671.5亿元，下降46.9%；私营企业实现利润总额2344.8亿元，下降29.5%。1―3月份，采矿业实现利润总额881.4亿元，同比下降27.5%；制造业实现利润总额6079.6亿元，下降38.9%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额853.5亿元，下降28.6%。
　　供需现状
　　4月27日唐山钢坯较上一日价格上涨10元至3090元/吨；全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为3573元/吨，较上一日价格下跌1元/吨；热卷5.75mm价格均价为3418元/吨，较上一日价格上涨2元/吨；铁矿石天津港61%PB粉价格下跌5元至660元/吨。钢材市场现货报价后市场询盘情况偏少，成交清淡。盘中期螺小涨，下游询单有所增加，成交略有好转。仓库方面，目前仓库数量依然偏大，库存消耗尚需时日。钢厂方面，近期钢厂产量进一步释放，供给端压力较大。综合来看，短期市场供需矛盾无法有效解决，预计价格维持震荡运行。
　　逻辑分析：
　　目前钢材市场供需结构的情况未有实质改变，供给阶段性过剩的局面仍在持续。螺纹上周库存下降89.87万吨，热卷库存下降23.97万吨，库存下降的幅度放缓。同时从产量上看，上周钢厂产量继续回升，螺纹钢产量继续上涨14.03万吨，热卷产量增加3.04万吨，总体产量处于快速回升状态，而库存依然高位，供给仍不断带来压力。
　　其次全球各个国家推出刺激经济的措施，应对疫情对全球社会、经济、金融带来的影响，全球市场的救市行动，仍对后期期价带来支撑。尽管国家统计局公布的GDP下降6.8%，以及房地产数据均呈下降状态，但是随着国内疫情大幅好转，基本解除限制措施，3月的经济数据出现明显的好转。以及中国央行下调存款准备金率和存贷款利率，这对整体的市场需求复苏的预期带来较强的支撑。在下游需求方面看，钢材消费用量较之前有明显恢复，上周建材消费量数据有所回落，但依然处于高位，为市场带来支撑。不过疫情在全球扩散，欧美国家尽管有所好转，而复工复产仍需要时间，市场仍对大宗商品需求放缓感到担忧。尽管opec+达成减产协议，仍不能改变原油市场过剩的局面，原油价格下跌的格局未变，大宗商品市场的恐慌仍抑制价格上涨。总体热卷，螺纹2010合约仍维持价格震荡格局。
　　策略建议
　　RB2010价格维持震荡格局；HC2010价格维持震荡格局。套利：买螺空卷