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西部证券-光环新网-300383-光环新网点评报告:数据中心业务逐季释放,积极探索绿色发展-211026

上传日期:2021-10-27 10:26:15 / 研报作者:邢开允胡朗 / 分享者:1005690
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事件:2021年前三季度,公司实现:营业收入593,431.82万元,同比增加3.72%,归母净利润68,397.98万元,同比增加0.33%,增长符合预期。

三季度机柜投放节奏进一步提速,发展稳步向好。

三季度,公司营收规模为19.98亿元,同比增长14.32%,环比略有提升,主要是公司数据中心机柜投放、上架规模进一步增加,IDC业务环比继续稳步加速,截至三季度末公司投产机柜数量超过4.1万个,公司目前机柜资源储备丰厚,年底房山一期项目有望全部交付使用,二期在2022年H1预计可以投放市场,河北燕郊三四期项目全年可投产机柜数量超过2500个,上海嘉定二期年底前部分机柜具备交付能力,预计四季度及2022年IDC业务有望逐季度继续扩张。

此外,公司天津宝坻、湖南长沙、浙江杭州项目均在有序推进。

此外,AWS北京公有云业务三季度维持了稳健增长速度,用户数逐月提升明显;无双科技业务开展顺利,贡献稳定业绩。

积极响应“双碳”政策,持续推动建设绿色数据中心。

报告期内,公司房山项目成为北京市通信行业协会双碳示范项目。

同时,公司参与编制的行业标准《数据中心能效限定值及能效等级》正式发布,指导数据中心的绿色发展。

“双碳”发展的时代背景也将成为行业供给端出清的重要驱动力,公司持续积极探索绿色数据中心建设经验,包括合作试验海底数据中心建设等,未来有望强化行业领先地位。

投资建议:我们预测公司2021-2023年归母净利润9.69、11.73、13.52亿元,PE为21、17和15x,公司机柜资源规模释放在即,维持公司“买入”评级。

风险提示:公司IDC资源建设、投放、上架进展不及预期;IDC需求不及预期;市场竞争加剧。

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