方正中期期货-生猪期货日报-211026

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【行情复盘】生猪今日震荡运行，LH2201最上涨0.79%收于17320元/吨，LH2205上涨0.49%收于16510元/吨。

当日成交量37390手（-32025），持仓量43489手（+188）。

【重要资讯】10月26日，全国外三元生猪出栏均价16.08元/公斤，较昨日下跌2.72%，较前一周上涨16.10%；15公斤外三元仔猪价格15.88元/公斤，较前一日上涨0.00%，较前一周上涨3.93%。

【交易策略】今日全国生猪价格走跌，北方市场鲜销白条订单减量，部分市场减少5成左右，屠宰企业宰量下滑。

价格下滑，部分区域散户抗价惜售，但出栏量足以满足屠宰量，预计明日行情偏弱运行。

南方终端消费市场白条走货阻力较大，部分区域养殖端被迫缩量，预计短期内价格上涨有难度。

短期熏腊制品需求提前释放，现货挺价惜售情绪较强。

若11月现货价格仍然维持强势，则意味着上半年集中出栏有透支年底出栏的可能性，叠加需求季节性好转，支撑盘面高位运行；若现货价格出现高位回落，则意味着当下处于供需双增的阶段，抑制盘面涨幅。

中长期来看，如果目前盘面给出的价格是合理的，对于明年一致性的看涨预期下，行业母猪淘汰的步伐与速度可能再次放缓，甚至开启大面积的后备母猪补栏操作，这将对于远月构成利空。

短线01合约追高需谨慎，后期逢高布局03和05合约空单的观点不变，产业客户后期可择机进场进行卖保布局。