东海证券-商业贸易行业周报-200427

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　　投资要点：
　　本周商业贸易行业板块整体点评：本周沪深300下跌1.11%，商业贸易板块整体上涨1.86%，涨跌幅在28个行业中排第4位。其中贸易Ⅱ、一般零售、商业物业经营子板块分别上涨了2.84%、1.99%和5.36%，专业零售子版块下跌了0.61%。
　　个股方面。上涨个股为32支，下跌个股66支。涨幅前五的个股有供销大集（45.60%）、农产品（44.41%）、国美通讯（40.96%）、友阿股份（12.50%）、步步高（12.11%）；跌幅居前的个股为汇嘉时代（-22.93%）、宏图高科（-8.64%）、汉商集团（-7.26%）、时代万恒（-7.08%）、兰州民百（-7.02%）。
　　投资建议。本周大盘仍处于震荡调整中。4.8武汉解封标志着国内基本从疫情中恢复正常秩序，社会生产有望逐步恢复。纵观世界格局，风景这边独好。作为世界上唯一正常运转并拥有全产业链的经济体，中国将大概率走出独立行情，市场情绪也因此有所缓和并逐步回归理智。但值得注意的是，部分国家政客无力缓解国内矛盾，正不遗余力地渲染中国威胁论，我国很可能将面临日渐恶化的国际贸易环境，建议将目光聚焦于内需、刚需主题。本周一季度报及年报集中发布，几家重点零售企业业绩基本符合此前预期，目前仍然长期看好家家悦、永辉超市、红旗连锁、老凤祥，建议继续谨慎关注。
　　风险因素。1、宏观经济波动风险2、原材料价格上涨风险3、国际贸易政策风险4、全球疫情发展失控5、市场波动风险