华安期货-2020年5月钢材期货市场展望：供给压力放大，钢价区间震荡-200427

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　　市场展望与投资策略：
　　在宏观政策推动下，国内经济恢复情况良好，终端需求基本达到常年水平，开工潮叠加赶工潮将在短期内持续推高消费，钢材库存快速下降，拉动钢价上涨，然而当前库存绝对值仍处于历史高位，且钢铁盈利在近期有所扩张，钢厂在利润的促使下不断提高产量，
　　行业供给压力可能在未来显现，后期供应压力也不可小觑，因此去库存的过程仍将漫长和复杂。后期需重点关注库存去化速度。
　　整体来看，钢铁行业短时间内依然会保持高供给，高库存，高需求态势，就现阶段而言，短时间内库存急转直下是近乎于不可能事件，而由于利润刺激带来的产量短期内大概率是不会过多减少，因此在各地复工节奏和进度全面展开之际，一旦真实需求出现放缓，钢价将有再度逆转向下的可能，综上所述，预计五月钢材价格将继续保持区间震荡，预估在3250-3550左右附近，上方空间有限。