国都期货-甲醇晨报：到港量剧增叠加油价下挫，节前甲醇弱势调整-200428

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　　操作建议
　　4月27日，甲醇期货主力合约宽幅震荡，缩量增仓。国内主产区出货尚可，部分地区报盘积极推涨；港口随盘低位震荡，心态较为谨慎。就目前甲醇基本面而言，国内甲醇春检自3月底开启，4月力度较大，检修体量约850万吨/年，目前4月检修高峰已过，近期开工率有所回升，内地库存有所增加。5月预计甲醇检修体量800万吨/年左右。五一节前，预计甲醇开工稳中小升，内地库存或将因此而有小增。节后或将再度迎来新一轮检修小高峰，但同时也将伴随着前期已检修装置的复工，预计供应收窄程度有限。需求端上，甲醇制烯烃开工率整体维稳，预计节前变化不大，传统下游整体表现平平。4月下旬至5月初，海外货源到港量剧增，但港口地区罐容有限，进口增量难以消化，上周前期到港船只集中卸货，故而港口库存大增，创年内新高。目前，中东地区甲醇装置开工依然偏高，且伊朗Busher装置仍有投产预期，而内外价差持续顺挂，预计后续进口量依然较高，低价货源依然报告对港口形成压制。综合而言，短期内4月春检高峰结束及到港量大增均给甲醇带来压力，油价短期内因储存空间有限近月合约承压亦对能化板块形成拖累，但节前备货需求亦有一定支撑，故而预计节前甲醇以弱势调整为主，建议暂行观望。