国都期货-甲醇晨报：基本面依旧偏弱，节前甲醇震荡调整-200429

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　　操作建议
　　4月28日，甲醇期货主力合约开盘后震荡走高，放量增仓。国内甲醇现货市场窄幅整理，主产区报价坚挺，港口地区随盘低开高走，交投一般。就目前甲醇基本面而言，国内甲醇春检自3月底开启，4月力度较大，检修体量约850万吨/年，目前4月检修高峰已过，近期开工率有所回升，内地库存有所增加，但压力不大。5月预计甲醇检修体量800万吨/年左右。五一节前，预计甲醇开工稳中小升，内地库存或将因此而有小增。节后或将再度迎来新一轮检修小高峰，但同时也将伴随着前期已检修装置的复工，预计供应收窄程度有限。需求端上，甲醇制烯烃开工率整体维稳，预计节前变化不大，传统下游整体表现平平。4月下旬至5月初，海外货源到港量剧增，但港口地区罐容有限，进口增量难以消化，上周前期到港船只集中卸货，故而港口库存大增，创年内新高。目前，中东地区甲醇装置开工依然偏高，且报告伊朗Busher装置仍有投产预期，而内外价差持续顺挂，预计后续进口量依然较高，低价货源依然对港口形成压制。综合而言，短期内4月春检高峰结束及到港量大增均给甲醇带来压力，但节前备货需求亦有一定支撑，05合约在步入交割月前移仓换月，亦对主力合约有所提振，故而预计节前甲醇以震荡调整为主，建议暂行观望。