国都期货-金融期货晨报：创业板重磅改革，节前轻仓避险-200428

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　　行情回顾
　　【国债期货】 4月27日，TF2006收报104.525(+0.08%)；T2006收盘报103.105(+0.19%)，TS2006收盘报102.665(+0.06%)。国债期货走势分化，10年期品种全线收跌。【股指期货】 4月27日，IF2005报3795.2(+0.73%)，IH2005报2782.4(+1.09%)，IC2005报5202.8(-0.07%)。
　　基本面分析
　　资金面，央行27日公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，当日不开展逆回购操作。资金利率整体波动幅度较小，Shibor基本保持平稳，DR007加权平均利率回落至1.246%，处于本月以来的低位。消息面，（1）1万亿再贷款再贴现使用政策明确，每亿元支农再贷款、支小再贷款至少支持200户经营主体；（2）3月全国规模以上工业企业利润总额同比下降34.9%；一季度实现利润总额7814.5亿元，下降36.7%，降幅比1-2月份收窄1.6个百分点；3月份中国物流业景气指数为51.5%，比上月大幅回升25.3个百分点。（3）日本央行扩大刺激措施，加强对企业信贷的支持，扩大企业债券和票据购买规模，进一步购买国库券和国债，并且允许无限量购买国债；（4）美国多州陆续重启非基本需求商业活动恢复营业；欧洲将进一步放宽银行业资本规定；（5）创业板改革方案出炉，涨跌幅限制调整为20%。
　　后市展望
　　展望二季度，海外疫情的集中爆发仍然是最主要的矛盾，全球权益市场压力仍旧很大。国内方面相对乐观，国内目前复工复产加快；政策方面，政治局会议释放重磅信号，罕见强调降准降息。因此在政策红利下和经济回暖预期下，股指期货下方支撑较强，可逢低布局多单。短期来看，目前业绩披露接近尾声，杀估值成为短线风险点。加之五一小长假临近，市场将量能萎缩，多空拉锯为主。债市方面，MLF利率下调20个基点，与逆回购利率下调幅度一致，周一LPR最新报价下行，因此降准降息之下债市行情延续，目前阶段各国央行仍处于宽松通道当中，因此债市上行空间犹存，建议多单继续持有。