兴业研究-宏观FICC周报-200426

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　　货币市场
　　上周央行缩量续作TMLF561亿元并调降操作利率20BP至2.95%，未进行逆回购操作，银行间流动性结构上处于充裕水平。本周地方债发行量较小；本周无逆回购到期，但五一前现金投放可能增加，预计央行将维持资金面的宽松与呵护以支持经济企稳，或有重启逆回购操作可能。预计本周前半周短端利率或因税期滞后因素小幅波动上行，未来大概率随着时点性压力消退逐步回归低位。本周同业存单到期规模为1141亿元，规模较小，预计NCD发行利率继续维持低位波动。