信达期货-甲醇5月报：低油价高库存，震荡思路对待-200429

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　　对于后期，首先需要明确一点，甲醇自身供需情况好转无望，高库存压力将继续延续，对价格价格有所压制，但甲醇目前的供应过剩的情况大概率已经兑现到价格中（西北地区甲醇价格已经接近上次集中停车的价格），5月份或迎来新一轮检修。
　　原油方面，近月逼仓让原油价格有些失真，短期1-2个月原油市场可能多头将无很强的信心反击，但中长期的角度来看，产油国的减产和全球各位迫切在疫情得到控制以后重启经济，将支撑原油摆脱低迷的局面。但原油远期的高升水，让做多原油收益风险比十分不佳。可以考虑使用升水幅度较少，且利润亏损的化工品代替做多原油。
　　策略上，押注甲醇亏损减产以及原油上涨修复，在1600-1700附近布局09合约多单，止损1530附近，目标位1900-2000（点位仅供参考）。风险在于：原油或甲醇再次逼仓风险。
　　另外，下周临近五一假期，周二结算估计交易所和各期货公司将提高保证金，需要警惕关注周二开始的资金离场对行情扰动影响。