华安期货-2019年5月聚烯烃市场展望：油价宽幅震荡，聚烯烃高位回落-200427

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　　要点提示：
　　1、5月国际油价双向波动的风险均高。
　　2、5月聚烯烃基本面呈现供需双弱格局，预计聚烯烃行情高位回落。
　　市场展望与投资策略：
　　关注重点：5月全球市场依然会受到疫情的持续冲击；原油库容尚有余量，但库存压力增速过快，美页岩油减产存在不确定性；
　　5月聚烯烃基本面呈现供需双弱格局；目前需求预期较差已反应在价格上，但供应端的收缩尚未体现，假期累库风险较高。预计聚烯烃行情高位回落。
　　投资策略：
　　原油：考虑到5月国际油价双向波动的风险均高，建议有现货风险敞口的投资者以套保操作为主。待市场消息面逐步明朗化之后，再进行相应的单边操作。
　　聚烯烃：预期偏空，同时由于油价对能化品走势影响较大，建议投资者轻仓做空聚乙烯L09合约、聚丙烯PP09合约，控制仓位。