华泰期货-黑色商品日报：节前备货情绪不高，盘面全天震荡波动-200430

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　　观点与逻辑：
　　期货方面，昨日期货市场全天震荡运行。螺纹钢主力合约收盘3302元/吨，较上一交易日下跌1元/吨，热卷主力合约收盘3159元/吨，较上一交易日上涨7元/吨。现货方面，市场价格基本与昨日持平，部分地区个别规格下降10-20元。五一节前备货氛围并不浓郁，南方备货情绪好于北方。全国建材成交量26.00万吨，成交量较上一交易日增幅较为明显，符合预期。
　　消费端后期面临压力较大，螺纹钢现阶段面临从旺季转向淡季的问题，即使是五一小长假，下游备货节前需求增长并不明显。热卷受海外疫情影响导致制造业订单不足，以及出口减少进口增加。供应端，目前成材利润较丰厚使得钢企生产积极性较高，且废钢近期到货量的回升，供应端预计呈现上升趋势。昨日钢谷网数据显示，中西部建材社库环比下降30.14万吨，厂库下降45.18万吨，厂社库合计降库75.32万吨，较前两周降幅有所回落，去库速度减缓；而产量本周回升到187.25万吨，环比增加5.52万吨，环比增速小于上周。预计短期国内钢材价格窄幅震荡运行。随着近期消费端回落，后期压力或将加大，叠加供给端产量的回升，目前高利润、高库存使得钢材价格走势不容乐观。