华鑫证券-固收日报：现券收益率持续下行，国债期货再创新高-200430

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　　重点关注
　　29日召开政治局常务会议，部署疫情常态化防控，确定支持湖北经济发展一揽子政策。会议认为，当前，境外疫情暴发增长态势仍在持续，我国外防输入压力持续加大，国内防止疫情反弹的复杂性也在增加。会议要求，有针对性加强输入性风险防控工作，继续加强对境外我国公民的关心关爱，守住口岸防控和入境集中隔离防线，提高外防输入的精准性和有效性。确定了支持湖北省经济社会发展一揽子政策，从财政税收、金融信贷、投资外贸等方面明确了具体措施。
　　今年两会召开时间确定。十三届全国人大三次会议将于5月22日在北京召开，全国政协十三届三次会议于5月21日在北京召开。
　　联储公布3月利率决议维持0利率，立场鸽派。维持联邦基金利率目标区间在0-0.25%不变，符合预期；将超额准备金利率维持在0.1%不变，预期上调5个基点。美联储主席鲍威尔表示，公共卫生危机令经济承压，失业率会在二季度创下新高，还需要更长时间来恢复就业，不会推测利率接近0的水平会持续多久，拒绝给零利率设定时间框架。决议公布后，CME“美联储观察”显示，美联储维持利率在0%-0.25%区间的概率直至明年3月均为100%。
　　美国第一季度实际GDP年化季度环比初值降4.8%，为2008年第四季度以来最低，也是6年来首次负增长，预期降4%，前值增长2.1%。第一季度实际个人消费支出初值环比减7.6%，预期减3.6%，前值增1.8%。核心个人消费支出（PCE）物价指数年化季环比初值1.8%，预期1.7%，前值1.3%。
　　利率市场：
　　4月29日，现券期货继续走强，银行间现券收益率震荡下行，其中中长端表现相对更优。资金面依旧十分宽裕，隔夜回购利率再创新低，宽松预期持续发酵。国债期货尾盘拉升，三大品种收盘再创新高。
　　一级发行方面，周三，黑龙江15年期再融资一般地方债、专项地方债中标利率均为3.26%，较下限上浮25BP，投标倍数15.42、15.23。农发行增发1、7、10年期固息债中标利率分别为0.9796%、2.5487%、2.9485%，投标倍数分别为2.88、3.22、2.98。
　　现券方面，国债各主要期限多数下行，其中1年期品种下行1.61BP，5年期国债到期收益率下行5.6BP，10年期国债收益率下行2.45BP。国开债各主要期限多数下行，其中1年期品种上行1.19BP，5年期国开债到期收益率下行3.98BP，10年期国开债收益率下行1.5BP。
　　资金方面，周三货币市场资金价格多数下行，其中，DR001下跌20.2BP，DR007上涨17.85BP，DR014上涨22.9BP。
　　国债期货方面，周三，国债期货尾盘拉升，三大品种收盘再创新高。
　　10年期主力合约上涨0.22%，5年期主力合约收涨0.41%，2年期主力合约上涨0.1%。
　　信用市场：
　　一级市场，今日，公司类主要信用债计划发行24只，金额283.5亿元，昨日，3只推迟及取消发行债券。
　　二级市场，4月29日，多数品种信用利差上行。1年期短融信用利差均上行，各等级均上行0.24BP。3年期中票信用利差均上行，各等级均上行2.47BP。5年期中票信用利差均上行，各等级均上行3.14BP。1年期城投债信用利差均上行，各等级均上行1.97BP。3年期城投债信用利差均下行，各等级均下行2.14BP。5年期城投债信用利差均上行，各等级均上行4.6BP。
　　转债市场：
　　4月29日，可转债指数下跌0%，成交402亿元，较前一日有所下降。上涨108家，下跌111家。其中涨幅较大的有尚荣转债（7.53%）、英科转债（4.7%）、九洲转债（3.99%），跌幅较大的有游族转债（-10.51%）、广电转债（-9.95%）、天康转债（-8.78%）。
　　信用重大信息
　　中建投租赁，涉及债项：17中建投租MTN001，中诚信国际将公司主体信用等级由AA+上调至AAA，评级展望维持稳定。
　　亚太药业，涉及债项：亚药转债，公司主体评级由“A+”调整为“A-”，评级展望负面。
　　风险提示：海外疫情超预期，国内政策宽松不及预期。