首创证券-浙矿股份-300837-2021年三季报点评：业绩维持稳健发展，应用领域不断扩张-211026

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公司发布2021年三季报。

2021年前三季度，公司实现营收4.24亿元（+28.30%）；归母净利润1.18亿元（+28.70%）；扣非归母净利润1.15亿元（+33.68%）。

2021年第三季度，公司实现营收1.46亿元（+21.72%）；归母净利润0.37亿元（+26.25%）；扣非归母净利润0.38亿元（+32.25%）。

技术研发创新优势显著，下游市场空间广阔。

公司具有破碎筛分技术优势，在设备研发方面开拓创新，相继推出了建筑垃圾回收再利用生产线、CH-2PL双转子制砂机等一系列新装备，细化了产品结构，拓宽了设备应用场景。

通过持续创新，公司推出的新设备、新技术提升了公司产品力和竞争力。

公司下游市场含括砂石骨料加工、金属矿山加工、建筑装修垃圾回收再利用等业务板块。

砂石骨料领域：随着环境保护日益增强，天然砂石资源约束不断趋紧，机制砂石逐渐成为我国建设用砂石的主要来源。

金属矿山领域：在今年金属大宗商品价格暴涨背景下，国内金属矿山扩产意愿增加。

建筑装修垃圾领域：目前我国建筑垃圾资源化利用率不高，仅为5%，远低于一些发达国家90%，其回收再利用市场巨大。

下游市场的需求，为公司未来发展带来新契机，有望逐步贡献公司利润。

投资建议：公司深耕中高端大型矿山机械设备领域多年，技术实力优秀，具备优质客户资源。

公司在做强主业的同时，也开始大力布局金属矿山、废旧电池和建筑垃圾等领域。

伴随公司产能的如期释放，以及公司在技术研发、客户服务和市场开拓等方面的不断提升，公司业绩将有望保持稳健增长。

预计公司2021-2023年的归母净利润分别为1.69、2.19和2.77亿元，对应PE为24.49、18.89和14.94倍，维持“买入”评级。

风险提示：市场开拓不及预期，基建和地产投资下滑等。