首创证券-移远通信-603236-公司简评报告：行业高景气，业绩持续高增长-211026

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事件：10月25日，移远通信发布2021年前三季度业绩报告，前三季度实现营业收入74.76亿元，同比增长77.66%；实现归母公司净利润2.37亿元，同比增长89.53%。

业绩大幅增长，费用率同比下降。

今年前三季度，公司营业收入实现快速增长，主要系随着物联网的快速发展，智能终端对通信模组的需求不断增加，公司不断创新优化产品。

费用管控效果明显，前三季度公司销售、管理、研发费用率较去年同期分别下降0.82pct、0.5pct、0.52pct。

截至2021Q3，公司存货为30.65亿元，同比增长134.14%，较二季度末略增。

5G模组产品成熟度高、性能领先。

公司在5G模组上起步较早，已设计了近30款5G模组，产品组合丰富，客户可以根据终端产品对于性能、封装、面向区域、成本的需求，来自由选择最适合其应用场景的模组。

公司5G系列模组已支持全球1000余家行业客户进行终端产品开发与商用，如智慧电力、智能电视、无人机、视频直播、智慧交通、工业网关等。

此外，公司在5G认证上建立了较强的技术、时间壁垒，加速了5G模组规模化出货及市场份额提升。

今年8月，公司在中国移动2021-2022年总量32万片的5G通用模组产品集采中，以最大份额中标，约15万片，在中国联通雁飞定制315平台集采项目也取得了独家中标，公司5G模组产品性能、定制化特点获得运营商认可。

车载模组业务产品线不断丰富完善。

公司在车载领域布局较早，基于不同的车规级平台研发了完整、丰富的产品线。

4G和4G高速车载模组方面，公司出货量领先；在5G车载模组方面，公司两款5G、5G+CV2X车规级模组AG551Q-CN和AG550Q-CN先后通过CCC、SRRC、NAL三项认证，率先实现规模化量产出货。

此外，车载智能模组面向娱乐中控一体机产品，可更好地支持车载360全景、AI应用等，在极具性价比的同时，更可帮助客户有效缩短产品研发周期，更高算力的5G智能车载产品AG800D正在加速研发。

公司在车载产品具备先发优势及不断完善的车载产品线和全球布局，为其车载业务增长和全球化拓展提供了有力支撑。

常州智能制造中心扩产能。

公司上半年定增募资10.6亿元，其中8亿元将用于全球智能制造中心建设项目，拟在常州建设20条生产线，提升公司产能，至达产年将形成年产无线通信模组9,000万片的生产能力。

10月，公司发布了关于签订厂房代建及回购合作协议的公告，由常州武南代建无线通信模组智能制造中心项目厂房，代建金额不超过4亿元。