国贸期货-投研早报：金融-200428

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　　短期关注“两会”行情，中期继续保持乐观
　　市场观察：周一早盘A股小幅高开，快速下探后，震荡走高；午后市场回落。盘面上，银行、农药兽药、商业百货、医疗、房地产、高速公路、保险等行业领涨，黄金、船舶、航天航空、石油等跌幅居前。题材股方面，特高压、生物疫苗、数字货币、快递概念等领涨，光刻胶、钛白粉、HIT电池、转基因、无线耳机等跌幅居前。大盘震荡筑底，建议以券商为风向标，逢低中线关注大消费和新基建主题；短线关注绩优蓝筹股表现。
　　观点：短期关注“两会”行情，中期继续保持乐观
　　次两会前后，市场涨多跌少：两会召开前一个月，上证综指取得正收益的有17次，占比高达85%；两会结束后一个月，上证综指取得正收益的也有15次，占比为75%。
　　两会行情背后的驱动，政策预期改善+社融反弹：每当遇到经济下行压力时，投资者的思维往往会具有惯性，即两会前的政策预期发酵与两会召开之后的政策预期兑现。
　　当下两会行情，具备条件又不完美：2020年两会，与历史上出现“两会行情”的年份一样，具备经济压力加大+政策约束放松这一最佳组合。但是，从社融反弹来看，由于并不是信用周期底部，相对动能可能又不如之前。
　　趋势看多，品种选IC远月：量价因子和情绪因子均显示市场已经进入了底部区间，4-5月进入政策密集期，政策预期是目前支撑市场的另一大重要因素，而政策的预期将一直持续到“两会”结束。同时，远月合约也提供了充分的贴水保护，品种方面，由于目前市场风格仍是成长强于金融，故我们更看好IC合约在未来的表现。