光大证券-钢铁行业周报：新疆螺纹钢价再创年内新高-200503

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　　投资建议
　　短期关注：（1）本周Myspic国内钢价综合指数回落0.74%，唐山废钢价格上涨0.44%，模拟的螺纹钢毛利连续第3周小幅回落至306元/吨；（2）钢板料和福建料的价差本周90元/吨，已是连续第6周不高于120元/吨；（3）新疆螺纹钢价再涨1.37%至3700元/吨，刷新年内以来新高，至2019年11月底以来，新疆螺纹钢价涨幅已超过上海810元/吨，而在2018年11月初-2019年3月中也出现过类似的情况，不过幅度略弱。
　　板块观点：近期全国存在赶工的情况，在一定程度上支撑了基建地产产业链的原材料价格，但是这种现象的可持续性更值得关注，包括新疆的螺纹钢价及其对上海的溢价趋势。总体来看，我们认为钢铁股的投资机会仍然需要等待。
　　股票关注：建议关注治理水平出众、具备低成本优势、具备高附加值优势的个股，5月建议关注股票依然为：方大特钢、上海钢联、宝钢股份。以上个股本周平均涨幅为1.19%。
　　风险提示：环保限产执行效果低于预期，钢铁供给增量超预期，钢铁需求不及预期，公司经营不善风险等。
　　一周回顾
　　钢价跌0.74%，矿价持平。本周Myspic综合指数下跌0.74%，长材价下跌1.26%，扁平材价下跌0.06%；铁矿石综合指数持平，唐山铁矿价格环比上涨1.28%，PB粉矿上涨0.31%.
　　高炉产能利用率上涨1.09pct。本周高炉产能利用率为81.86%，环比上周上涨1.09pct；电炉产能利用率为62.57%，环比上周持平；本周经销商钢材库存下跌6.80%。
　　钢铁板块上涨0.99%。本周A股市场整体上涨，上证综指上涨1.84%，沪深300指数上涨3.04%，创业板指数上涨3.28%；申万钢铁指数上涨0.99%，跑输沪深300指数2.06个百分点。