山西证券-交通运输行业周报：高速公路恢复收费，航油价格大幅下调-200503

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　　行业：本周（20200427-20200430），沪深300上涨3.04%，创业板上涨1.69%，交通运输行业上涨1.69%，申万一级28个行业中排名第11位，8个子行业（申万三级）涨跌分化，其中航空运输板块以5.66%的涨幅领涨。
　　个股：交通运输行业（申万）本周65只个股实现正收益，52只个股收跌。其中，山东高速以28.01%的涨幅领涨，恒基达鑫以15.10%的跌幅领跌。
　　估值：截至2020年4月30日，交通运输行业（申万一级）的PE(TTM)为16.05，沪深300的PE(TTM)为12.13，较上周有所上升。
　　行业要闻
　　2%股份已获，阿里集齐“四通一达”；
　　民航局：5月1日起航空煤油价格下调至每吨1680元；
　　5月6日零时起恢复全国收费公路收费；
　　天津交通集团正式挂牌。
　　关键指标跟踪（详细内容见正文）
　　重要上市公司公告（详细内容见正文）
　　投资建议
　　此次新冠肺炎疫情爆发对交通运输各个子行业带来不同程度的负面影响，客运、货运需求整体下滑，且受春节因素影响，疫情对货运的负面影响整体小于客运。目前，一是国内疫情出现明显好转，国内运输需求逐步回暖，而一系列减费降税政策的实施则能够一定程度缓解企业的成本压力，二是海外疫情超蔓延超预期，导致国际航线减少，出入境管制，对机场、航空运输、航运带来较大程度负面影响，海外疫情发展情况存在较大不确定性，后续对行业的程度难以预测。建议关注板块内供应链更为完善、业务来源稳定的快递企业龙头。
　　风险提示：
　　宏观经济不及预期；行业政策大幅调整；疫情蔓延超预期；汇率大幅波动。