光大证券-医药生物行业跨市场周报：医保新政征求意见，利好高临床价值的创新药-200505

《光大证券-医药生物行业跨市场周报：医保新政征求意见，利好高临床价值的创新药-200505（33页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《光大证券-医药生物行业跨市场周报：医保新政征求意见，利好高临床价值的创新药-200505（33页）.pdf（33页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　◆行情回顾：财报季尾声医药板块出现回调，预计与机构调仓有关上周，A股医药生物指数下跌1.56%，跑输沪深300指数4.61pp，跑输创业板综指3.23pp，在排名26/28，财报季连续上涨后有所回调，预计与机构调仓有关。港股恒生医疗健康指数上周收涨0.8%，跑赢恒生国企指数3.2pp，排名10/11。
　　◆上市公司研发进度跟踪：上周，石药集团的盐酸米托蒽醌脂质体注射液、中国生物制药的TQ-B3525片正在进行2期临床；恒瑞医药的SHR-1309注射液正在进行1期临床。
　　◆本周观点：医保新政征求意见，利好高临床价值的创新药
　　4月29日，国家医保局就《基本医疗保险用药管理暂行办法（征求意见稿）》公开征求意见。医保用药管理水平提升、药品费用控制更加合理，医保基金的使用将更加注重效益、适应临床技术的进步，从“只进不出”升级为“有进有出”的动态调整，并愈发重视药物经济学的作用，对临床用药产生正本清源式的指导作用，临床价值高、定价合理、药物经济学获益高的创新药企业将受到持续利好。推荐恒瑞医药、复星医药、中国生物制药（H）、康弘药业，建议关注贝达药业、复宏汉霖（H）、信达生物（H）等。
　　长期看，我们提出基于Tenbagger牛股“九宫格”框架体系的“挖掘前期，出奇拐点，守正后期”的投资主线：1）挖掘前期蓝海：推荐康弘药业、长春高新、片仔癀、欧普康视；2）出奇拐点期潜在龙头：推荐云南白药、康泰生物、安图生物、通化东宝。3）守正后期平台型龙头：推荐恒瑞医药、中国生物制药、迈瑞医疗、威高股份、药明康德、爱尔眼科、益丰药房。
　　◆风险提示：药品/耗材降价风险；行业“黑天鹅”事件；研发失败风险。