华闻期货-商品研究晨报-200506

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　　【报告摘要】
　　东北售粮进度95%，基层余粮不足1成。市场贸易商对后市看好，继续惜售。下游深加工和饲料厂库存较低，有补库需求，现货继续上涨。目前拍卖政策未出，关注后期拍卖节奏。
　　【观点策略】
　　传言玉米进口配额增多，5月6日开始高速公路恢复收费，预计从吉林到山东运费增加50元左右，目前国内玉米余粮较少，下游企业库存较低，需求也弱，关注进口政策和拍卖政策。操作上继续短线为主，具体到策略上：
　　1、09玉米按照2000-2120的操作空间。长线做多09玉米入场点2000附近。
　　2、多09淀粉空09玉米，入场点340以下，这个套利是慢慢建仓做多淀粉厂利润。
　　市场传言中国进口1000万吨美豆，豆粕库存16.25万吨，上周14万吨，较去年同期62.2万吨减少74%。5和6月进口大豆基本都在980万吨。目前巴西大豆5-7月盘面榨利268-370元，盘面又回落到豆粕2720附近,后期基差回落，观望为主或者09豆粕2720附近尝试多单。
　　【风险点】
　　玉米：疫情持续影响，进口美农产品数量，
　　豆粕：疫情对禽类和蛋鸡的持续影响，进口美豆数量