兴证期货-油脂早报：油脂震荡-200506

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　　内容提要
　　短期受节后需求放缓及疫情影响消费，预期油脂价格将维持震荡。中美第一阶段协议签署，后期可能采购更多农产品对美国大豆价格利多。后期中国进口美豆的数量将持续增多。美国农业部4月报告，预期美豆产量数据维持不变，出口17.75亿蒲（上月18.25亿蒲），压榨21.25亿蒲（上月21.05亿蒲），期末库存4.80亿蒲（预期4.44亿蒲，上月4.25亿蒲）。阿根廷大豆产量预估5200万吨（上月5400万吨），巴西大豆产量预估1.245亿吨（上月1.26亿吨）。本次报告对大豆市场影响相对中性。USDA季度库存报告：截止3月1日当季，其中大豆库存22.53亿蒲，此前市场预估为22.37亿蒲，去年同期为27.27亿蒲；玉米库存79.53亿蒲，此前市场预估为81.62亿蒲，去年同期86.13亿蒲；小麦库存14.12亿蒲，此前市场预估为14.37亿蒲，去年同期为15.93亿蒲。