长安期货-沪锌月报：锌价上行遇阻，关注炼厂减产从预期到落地-211025

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观点：前期关注的重点在于能源价格高位而带来的供应缩量预期，短期供应结构性矛盾仍存，使得锌价尚存一定支撑，但从国内基本面情况看，锌矿供应相对充足，锌锭产出缩量有限，库存也已经摆脱了低位，还有抛储的补充，下游需求受到限电的拖累更加严重，且有宏观层面的多重压制因素，锌价恐将面临较大的压力，后期还需关注炼厂减产从预期到现实的落地，以及减产范围是否进一步扩大。

仅供参考。