国都期货-原油晨报：供需格局边际改善VS库容告急，5月油市仍将波澜壮阔-200506

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　　操作建议
　　步入5月后，越来越多的国家宣布将开始放松控制疫情相关封锁措施，以重启经济。对需求复苏的预期令市场情绪有所提振。同时，欧佩克+减产协议于5月生效，而贝克休斯石油钻井总数连降7周，较3月中旬降幅逾50%，部分美国石油生产商在没有政府指令的情况下加速减产也令市场近期对供应端的收缩充满信心。但调查数据显示，欧佩克4月原油产量增幅达到30年最大，沙特4月原油产量增至记录新高1140万桶/日，俄罗斯4月原油产量亦增至1135万桶/日，减产执行之前原油供应的激增和需求的急剧萎缩带来的储油空间告急忧患依然存在。IEA表示全球石油存储设施可能在6月中旬装满。航运情报公司Kpler也预计全球原油库存将在未来两个月内装满。而考虑到市场潜在波动，部分流动性供应商将美油6月期货合约的到期时间提前至5月1日，自5月4日开始进行7月期货合约的交易。综合而言，因五一节间国际油价连涨，节后内盘原油期货有补涨需求，短期内或将偏强运行。在供需格局边际改善预期与原油库容告急的相互拉锯下，原油后市的不确定性依然较大，当前并不能断言已开启持续反弹的行情，近月合约下行压力依然颇大，而特朗普威胁将就新冠病毒疫情采取报复行动更加剧了油市风险，建议投资者轻仓操作，务必做好风控。