万联证券-休闲服务行业周观点报告：五一假期1.15亿人次出游，旅游市场进一步恢复-200506

《万联证券-休闲服务行业周观点报告：五一假期1.15亿人次出游，旅游市场进一步恢复-200506（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《万联证券-休闲服务行业周观点报告：五一假期1.15亿人次出游，旅游市场进一步恢复-200506（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　行业核心观点：
　　上周，休闲服务行业强势反弹，涨幅在申万一级行业中位居第三，其中旅游综合、景点、酒店涨幅居前。五一期间，全国共计接待国内游客1.15亿人次，实现国内旅游收入475.6亿元。超一亿人次进行旅游消费，这不仅意味着各地景区正有序开放、文旅企业复工复产，同时也说明人们的消费信心正在逐渐恢复。疫情防控使线下文化旅游活动受到影响，但线上如智慧旅游、线上“云游”等新业态、新消费不断增长。1季度旅游行业业绩普遍大幅下降，但市场已经有比较充分的预期，短期逻辑仍然重点关注疫情后阶段旅游行业复苏的投资机会。国内疫情已得到控制，但海外疫情仍然存在极大的不确定性，由于国内国外疫情阶段不同，各细分行业复苏节奏不同，与国内旅游相关的景区、酒店率先复苏，与出境游相关的免税、出境游旅行社复苏有待国外疫情的好转。
　　投资要点：
　　行情回顾：上周（4月27日-4月30日）上证综指上涨1.84%、申万休闲服务指数上涨4.30%，休闲服务指数跑赢上证综指2.46个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第3。年初至今上证综指下跌6.23%、申万休闲服务指数下跌2.73%，申万休闲指数跑赢上证综指4.03个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排名第14。上周主要细分板块都为上涨，餐饮1.18%、酒店8.26%、旅游综合4.51%、景点7.67%，教育服务3.24%。板块的PE估值为酒店26.18、景点33.05、旅游综合35.32、教育432.23。
　　行业重要事件：1）5月1-5日，全国共计接待国内游客1.15亿人次，实现国内旅游收入475.6亿元；北京高速公路平均交通量已达去年同期水平的85%；疫情冲击持续，全球旅游业将有超过1亿人失业。2）教育：教育部：100余万大学生已返校，五一后还有9省份高校开学；教育部不建议占用假期补课。
　　上市公司重要公告：曲江文旅、张家界、福成股份等发布2019年年报，云南旅游、桂林旅游、宋城演艺发布一季度业绩报告；盛通股份回购注销部分限制性股票；凯撒旅游股东计划减持公司股份不超过6%；科斯伍德拟发行股份、可转换债券及支付现金的方式收购龙门教育50.17%的股权。
　　风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、投资并购整合风险。