首创证券-轻工制造与纺织服装行业周报：国潮趋势延续，文化自信带来国产品牌新机遇-211212

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本周专题：国潮趋势延续，文化自信带来国产品牌新机遇：国潮趋势兴起，核心驱动力是制造业升级。

近年来，国产品牌逐渐摆脱低质低端形象，市场认可度、关注度不断提升，国潮产品更是受到95后新兴消费主力的广泛喜爱。

国潮兴起的核心驱动力是制造业升级。

一方面，国产品牌通过提升设计水平与产品质量打造核心市场竞争力，另一方面充分挖掘自身内涵，打造具有市场吸引力的品牌文化，以品牌价值取得市场定价权。

Z世代是国潮消费的重要力量。

我国的Z世代人群成长在中国经济快速发展的时期。

在此期间，国产品牌也经历了从贴牌代工到品牌管理，从“制造”到“质造”和“智造”的转型升级。

Z世代的新兴消费群体对国货有着更强的认同感和自信心，不再一味追求“国际大牌”，而更愿意选择个性、国潮产品来彰显自己的时尚品味。

以国潮元素获得消费者心智的产品不断涌现。

例如，李宁“悟道”系列在2018年纽约时装周大放异彩，正式拉开国潮帷幕；2020年相继推出“敦煌·拓”跑鞋、“惟楚有才”篮球鞋；2021年推出成龙联名功夫系列冬装。

安踏2020年推出的KT6“高山流水”系列；2021年推出的KT7“留白”系列，蕴含了“水无形，而有万形”的设计理念。

当前观点：我们认为明年地产交房数据好转有望推动家具行业景气繁荣，人口结构及存量房翻新需求释放支撑行业中长期需求坚挺；原材料价格上涨加速行业洗牌，龙头企业优势料将扩大。

（1）家具：建议关注顾家家居、敏华控股、欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌厨柜等。

（2）造纸：建议关注太阳纸业、博汇纸业、山鹰国际、豪悦护理、百亚股份等。

（3）文娱用品：建议关注晨光文具。

（4）纺织服装：建议关注稳健医疗、华利集团等。

港股方面，建议关注申洲国际、安踏体育、李宁、特步国际等。

本周行情回顾：本周上证综指上涨1.63%，轻工制造行业上涨2.53%，小幅跑赢大盘。

本周纺织服装行业上涨0.88%，小幅跑输大盘。

其中，造纸板块下跌0.61%，包装印刷板块下跌1.53%，家具板块上涨11.21%，文娱用品板块上涨5.32%，其他家用轻工板块上涨3.52%；纺织制造板块下跌0.98%，服装家纺板块上涨3.84%。

本周轻工制造行业涨幅前三为志邦股份（29.4%）、喜临门（26.1%）、瑞尔特（21.2%）；跌幅前三为新宏泽（-13.29%）、集友股份（-11.95%）、东风股份（-11.11%）。

纺织服装行业涨幅前三为ST拉夏（15.9%）、ST环球（11.99%）、众望布艺（10.88%）；跌幅前三为ST中绒（-5.5%）、棒杰股份（-5.5%）、开润股份（-5.46%）。

风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。