方正证券-融资融券研究日报内参-211028

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【两融市场数据】截至2021年10月26日，两市融资融券余额18,705.34亿元，其中融资余额为17,084.30亿元，融券余额为1,621.04亿元。

沪深两市融资买入额832.78亿元，融券卖出额为51.48亿元。

上一交易日，市场主要指数表现：上证综指（-0.98%），深证成指（-1.09%），创业板指（-0.56%）。

【两融策略】非银行业周观点：1、三季度GDP增速回落，我国前三季度GDP达82.31万亿元，前三季度同比增长9.8%，增速回落，但仍高于年度GDP增长6%的预期目标，GDP两年平均增长为5.2%，比上半年两年平均增速回落0.1个百分点。

2、前三季度保费收入下滑，六大寿险总保费增速均降为负值，除中国人保外寿险公司9月同比均下滑，中国财险产险收入持续第一，除太平产险，其他三家寿险收入同比均下滑，中国人寿单月和累计保持第一。

3、银保监会进一步规范互联网保险机构业务，10月22日，中国银保监会发布《关于进一步规范保险机构互联网人身保险业务有关事项的通知》，主要内容包括：明确互联网人身保险业务经营条件；实施互联网人身保险业务专属管理；加强和改进互联网人身保险业务监管。

投资建议：互联网人身险监管规范化，9月保费收入下滑，继续等待负债端改善；关注三季报业绩超预期的公司，尤其财富管理能力突出的券商。

【风险提示】宏观经济大幅不达预期，融资融券政策发生重大变化，大盘发生大幅异常波动。