兴业证券-医药生物行业抗击新冠疫情系列报告之三：新冠疫苗研发概览-200506

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　　新冠疫苗研发
　　为疫情防控寻求可行的退出机制：考虑到新冠病毒的传播性，以及海外疫情目前的发展态势，疫苗或药物的出现将为当前全球的严防死守提供一道行之有效的退出机制，让人们可以真正安心工作，不必再担心疫情卷土重来。新冠疫苗研发的意义更多的是社会效益，而非经济效益，充分体现了疫苗企业及科研机构的社会责任感。
　　不断提升应对重大疫情的硬件与研发软实力：我国可用于此次新冠疫苗研发的P3生物安全实验室多数建于2003年SARS流行期间。从SARS到MERS再到今年新冠疫情的爆发，我们无法准确预测疫情何时会结束，未来是否还会有新一轮的冠状病毒疫情爆发。但我们能做的是时刻准备着，在一次次考验面前，携手并进，不断提升短时间内药物发现与应急疫苗研发的能力，最大可能地降低潜在损失。
　　厚积薄发，中国疫苗行业即将进入增长新篇章：供给端，疫苗创新大潮已至；需求端，公众健康意识提升有望加速二类苗渗透。建议关注康泰生物、智飞生物、沃森生物、华兰生物、长春高新，以及港股康希诺生物-B等具有创新能力的疫苗研发企业。
　　风险提示：新冠疫情持续发展，研发进展不及预期，临床研发失败，抗体依赖的免疫增强（ADE）效应，产能不足等