川财证券-能源行业日报：中国神华大幅下调5月长协煤价格-200506

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　　每日点评
　　2020年5月6日，上证综指报收2878点，涨0.63%；深证成指报收10883点，涨1.51%；wind能源行业一级指数报收1831点，涨0.23%。其中，煤炭行业涨幅前三的公司为：金能科技（603113，+4.44%）、大同煤业（601001，+3.81%）、山煤国际（600546，+2.94%）。
　　煤炭供需宽松，煤价继续下降。近期动力煤价格在下游需求偏弱、主产地煤矿供给稳定、电厂及港口煤炭库存较高的背景下延续跌势。坑口煤方面，鄂尔多斯5500大卡指数降至274元；港口煤方面，CCI5500指数降至469元。供给端，主产地煤矿维持平稳，内蒙地区煤管票管控小幅降低区域内煤矿开工率。需求端，火电传统淡季叠加电厂煤炭库存较高，电厂耗煤需求较差，后续水电发力及居民用电负荷降低均可能对电厂耗煤产生不利影响，电厂耗煤提升仍需期待第二产业用电量的恢复，建议关注制造业复工复产情况。近期，中国神华下调5月份长协煤价格，其中5500大卡报价470元/吨，月环比下降66元/吨；煤炭供需宽松叠加神华主动降价，预计短期内煤炭价格走势或仍偏弱。
　　近期煤炭板块投资机会仍以把握估值修复为主，个股上仍建议关注资源储备优势突出、煤炭全产业链一体化布局、抗周期能力较强、业绩稳定且有一定分红潜力的煤企，相关标的为中国神华、中煤能源、陕西煤业。
　　行业要闻
　　1）山西省能源局近日公示了第二批山西煤炭洗选企业认定名单，涉及晋中、临汾、大同等3个市70家煤炭洗选企业。（山西省能源局）
　　2）美国统计局（USCensus Bureau）公布数据显示，3月份，美国动力煤出口量为239万吨，较2月份达到的9个月高点296万吨下降19.5%，较上年同期的338万吨下降29.4%。（美国统计局）
　　公司动态
　　神火股份（000933）：2020年4月30日，中国证券监督管理委员会发行审核委员会对河南神火煤电股份有限公司2018年度非公开发行股票申请进行了审核。根据会议审核结果，公司本次非公开发行股票申请获得审核通过。
　　兖州煤业（600188）：公司于2019年5月24日召开的2018年年度股东周年大会、2019年度第二次A股类别股东大会和2019年度第二次H股类别股东大会审议批准了《关于给予公司董事会回购H股股份一般性授权的议案》。本公司于2020年5月4日开始行使该一般性授权实施H股回购。截至5月6日，公司共计回购H股10,300,000股，共计支付资金58,812,740.00港元。
　　风险提示
　　下游用电企业复工节奏迟缓，煤矿安全检查影响煤矿生产。