海证期货-五月份黑色系原料商品行情展望-200430

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　　四月煤焦市场依然是略微偏空：利空方面,焦炭连续下滑五轮后,首轮提涨并未获得钢厂认可,焦化厂利润维持盈亏平衡线；全球钢铁产量持续下调,国外焦煤进入第二轮价格下调周期,成本坍塌再度导致焦煤价格松动；即将进入雨季,终端去库节奏或将被打乱,钢厂对于成本控制仍有增加空间。利多方面，蒙煤整体进口不畅,并且国内煤矿出现减产预期,叠加澳洲进口到货量出现阶段性回落成本有所支撑。
　　从五月预判来看,煤焦价格将延续弱势运行,焦炭低成本的反弹或将告一段落,将进入平台盘整期.焦煤供需结构逐步好转,但受制于焦炭价格的弱势,将底部震荡.
　　从操作来看,目前煤焦维持偏空操作为主,近期由于黑色盘面情绪转换过快,煤焦将陷入底部震荡为主,成材弱打开下跌空间,将进一步拖累原料价格.