南华期货-纸浆周报：文化用纸招标竞争激烈-200427

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　　由于新冠疫情对海外经济的冲击，下游纸品出口受到影响，需求疲弱。而文化用纸虽然开始招标，但因竞争激烈，文化用纸价格有明显下挫，下游整体较低迷。目前来看，海外发往中国的木浆量有所下滑，但整体仍处于较高水平。目前期现价差已逐步收敛，甚至主力合约出现贴水现象，纸浆整体表现疲弱。操作上，由于盘面价格目前已到达成本线附近，不建议空单继续持有。若浆价破4500元/吨，可轻仓试多。