南华期货-CFTC期货（非商业）持仓周度状况-200426

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　　2020.4.21 CFTC期货（非商业）持仓分析：
　　黄金减多4354对减空1424，净多持仓25.3万略降至25万，白银减多1315对增空731，净多3.06万降至2.85万。全球经济放缓的担忧和主要央行的大规模刺激措施令金价录得周度上涨，本周黄金、白银分别上涨3.05%、0.39%。金价如期调整至20日线后继续走升，但白银在测试20日线有效后窄幅震荡，预计贵金属继续保持攀升态势，黄金谨慎前高技术压力，白银上方半年线与年线重复的压力较大。
　　铜增多4108对增空300，净空2.47万略降至2.1万（12月17当周由空翻多，但之后多空不定，1月28日开始转空）。本周期铜缓跌至20日后小幅反弹收于预期的40线之上。在资金压力略有缓解之下，预计期价保持反弹走势，依托40日线可继续短多跟进，下方关注20日线支撑力度。
　　原油NYMEX增多3.58万对减空4.1万，净多51.1万升至58.7万。ICE增多3.63万对增空3.27万，净多16.6万升至17万。由于美国原油5月合约的摘牌，历史上出现了首次期价跌至负值，布伦特原油期货也触及70年低点。自3月初以来，投资者一直在大举抛售石油，因疫情导致需求锐减30%。本周NYMEX、ICE布伦特期价周度下跌17.83%、15.67%。
　　全球石油交易商预计，由于疫情造成的经济停摆，未来数月油市将供过于求。产油国削减产量的速度或幅度可能不足以支撑价格。尽管净多基金仍在攀升，但近月压力仍相对较大，而需求重启仍属于未知，预计油价短期可能出现超跌反弹，但反弹高度有效。